Ethena基金会完成早期代币回购与治理架构重塑

Ethena Foundation已从部分种子轮投资者手中购回全部锁仓代币，该批投资者在过去九个月内已陆续减持部分持仓。此次操作清除了剩余锁定代币带来的潜在市场供应风险，同时化解了提前退出者可能引发的抛压隐患。

核心资产与收益权集中至基金会，实现单一治理结构

为明确价值归属，Ethena Foundation与Ethena Labs签署总框架协议，将知识产权及协议价值积累权统一转移至基金会。自此，所有协议收入将由代币持有者直接掌控，不再存在其他实体对现金流的竞夺性索取权。

原属于Ethena Labs股权投资者的未来收益权已被彻底终止。基金会确认，该实体将不再获得持续资金注入。治理权限现已完全交由ENA代币持有人集体行使，构建起以代币为中心的统一治理框架。

代币解锁机制调整：一次性释放替代月度解禁

基金会及其主要支持方决定终止向风险投资机构按月解锁代币的安排。相关未归属代币将一次性立即释放，避免未来因定期解禁导致的周期性抛售压力。团队持有的代币分配仍遵循原有归属计划，保持长期激励一致性。

ENAC回购机制获治理批准，程序化减供启动在即

一项旨在启用净收入用于回购ENA代币的治理提案已完成内部审议并进入公开投票阶段。该机制将自动将协议产生的净收益转化为代币回收，从而逐步减少流通总量。

Ethena风险委员会已批准该提案，涵盖品牌下所有业务线的收入来源。一旦实施，回购将以自动化方式运行，作为财务决策的前置条件，确保透明与可验证性。

可用于回购的资金范围包括核心合成美元协议以外的各类运营活动收入。尽管尚未公布具体启动时间表，但一旦激活，系统将直接执行减供操作，强化代币稀缺性与持币者权益。