Ethena基金会启动代币回购，四重举措重构治理生态

8月27日（周四），Ethena基金会对外披露其已完成对部分主要种子轮投资者所持锁仓代币的全面回购工作，这些投资者此前已释放了部分持仓。此举是该合成美元协议及其治理代币ENA近期公布的四项结构性调整中的首项，标志着治理机制进入新阶段。

清除早期抛售压力源，锁定核心资产流通节奏

基金会通过官方社交平台发布声明，并附上详尽技术解读文章。公告指出，已从曾减持持仓的关键种子轮参与者处，完成所有锁仓代币的回笼操作。

长期以来，因早期投资者解锁带来的抛售风险持续影响ENA市场价格稳定性。此次将锁定分配从公开市场移除，有效消除了潜在供应冲击，为后续价格锚定提供更健康的基础。

为确保在10月5日前实现全部代币解禁状态清零，基金会已与领投方达成共识，通过释放未归属代币，终结未来每月风投机构的周期性解锁压力。团队持有的代币仍按原定归属时间表执行，未受影响。

同时，基金会与Ethena Labs签署协议，将协议产生的全部知识产权及经济权益独家转移至基金会实体。第四项更新则提出一项提案，拟将协议净收益的95%用于持续回购ENA代币，形成正向激励闭环。

基于期货对冲模型构建的54亿美元合成美元体系

Ethena在以太坊网络上运行一套合成美元协议，其发行的USDe代币通过将加密抵押品与空头期货头寸组合，维持与美元1:1的价值挂钩。该机制区别于传统由法币支持的稳定币如USDT或USDC。

截至目前，项目已通过多轮融资累计募集1.66亿美元。其投资方包括富兰克林邓普顿、Pantera Capital、Polychain Capital、Dragonfly Capital以及Binance Labs。本次涉及的锁仓配售源自早期融资阶段的分配安排。

ENA价格飙升背后的合作密集年

当前ENA交易价约为0.166美元，过去24小时内涨幅超20%，总市值已突破16.2亿美元。相较一周前约0.085美元的价格，呈现显著反弹。尽管如此，仍远低于2024年4月创下的1.52美元历史峰值。

在基金会发布回购消息数小时前，有报道显示，一个关联Hack VC的钱包在ENAs单日上涨58%期间，向Wintermute出售了价值300万美元的代币。此次系统性改革为机构参与度极高的合作密集年画上句点。今年6月，Coinbase Ventures在公开市场购入ENA，并与Ethena联合推出面向超亿用户群体的链上储蓄产品。8月，FalconX与Ethena共同设立10亿美元有担保贷款工具，利用USDe储备金进行超额抵押，拓展协议在机构端的收益渠道，超越传统期货融资模式。