DefiLlama与Forgd推出代币综合评分体系，揭示市场透明度与活跃度

加密领域两大机构DefiLlama与Web3投行Forgd共同发布Universal Token Ratings（UTR）系统，首次对128种主流代币实施量化评级。该体系聚焦流动性深度、交易活跃度、信息披露质量及代币释放机制，构建起涵盖去中心化协议、基础设施、模因币及现实世界资产的多维度评估框架。

评级覆盖广泛，核心指标驱动排名结果

UTR系统采用百分制评分，对应从AAA到CCC的等级划分。上线初期共纳入128个资产，其中Uniswap以60.8分位居榜首，获得唯一AAA评级。其透明度得分达7.87分，市场表现分则为7.72分，二者相乘后四舍五入得出最终分数。

Uniswap领跑榜单，多家项目跻身高阶行列

该项目在发布首日即确立领先地位，成为首个被授予顶级评级的加密资产。紧随其后的是Meteora协议，总分为59.87分，接近但未达AAA门槛。前十名还包括Curve DAO、Raydium、o1exchange、ether.fi、Jito、Dogecoin、Zama与Pyth Network，均获AA评级。

AA级阵营还包含Solana、Zcash、Aave、Optimism、Avalanche、zkSync与Arbitrum等主流链上资产。而Worldcoin、Pendle、Ondo、Polygon、NEAR和Hyperliquid进入A级区间。Injective、Filecoin与Celestia位列BB级，Sui则处于BBB级。

双轴模型融合信息质量与实际市场行为

UTR评分基于两大核心维度：披露质量与市场表现。前者衡量项目公开资料的完整性、团队背景、法律结构、财务流向及代币分配时间表；后者则分析交易量、流动性深度、买卖价差、平台覆盖范围及衍生品合规性。

系统整合超过500个协议与35家流动性提供方的数据源，所有参数动态更新。最终得分并非简单平均，而是两维评分的乘积。例如，若某项目透明度得9分，但市场表现仅3分，则总分为27分，难以突破瓶颈。

同样，即使信息披露详尽，若市场深度不足或价差过大，也无法弥补表现短板。因此，数据平衡性是获取高分的关键。

AAA并非承诺保障，亦非收益预言

尽管名称与传统信用评级机构相似，但该系统并不评估代币的偿付能力或违约风险。在金融领域，AAA代表极强的履约能力；而在加密生态中，该标签仅反映特定标准下的综合表现。

审计记录虽被纳入考量，但不代表合约绝对安全。治理集中度、监管适应性、收入生成潜力等关键因素不在评估范围内。因此，高分不等于低风险，也不构成投资建议。

该评级更适合作为早期预警工具，通过持续变动捕捉潜在风险信号。其价值在于能否提前识别流动性恶化、解锁异常或信息披露延迟等问题，从而辅助决策者判断项目健康状况。