比特币跌破7.8万美元：高通胀数据引发风险资产抛售潮

美国华尔街开盘后不久，比特币价格下探至7.8万美元下方。此轮下跌由最新发布的7月个人消费支出（PCE）数据点燃，该指标同比增速达3.7%，超出市场预期的3.6%，加剧了对货币政策收紧路径的担忧，进而冲击包括加密货币在内的整体风险资产情绪。

核心通胀顽固难消，宏观叙事转向紧缩预期

根据美国经济分析局数据，7月PCE价格指数环比上升0.2%，剔除食品与能源的核心通胀亦录得相同涨幅。尽管美联储长期目标为2%，当前水平仍接近其两倍，削弱了市场对年内降息的乐观预期。此前6月数据曾显示通胀首次实现月度环比下降，但7月再度反弹，令市场信心受挫。

伴随美股开盘走低，比特币日内跌幅一度扩大至1%。与此同时，黄金价格跌破每盎司4600美元，反映出投资者普遍转向避险资产。交易者正重新评估通胀放缓的速度是否足以支撑宽松政策路径。

杰克逊霍尔会议前夜，政策信号成焦点

此次通胀数据发布正值美联储年度杰克逊霍尔研讨会前夕。市场预计美联储主席沃什将在周五发表讲话，其言论可能成为解读未来利率走向的关键线索。若通胀持续高于预期，将强化维持高利率更久的预期；反之，则可能缓解风险资产压力。

因此，本次PCE数据被视为影响政策叙事的重要输入，而非孤立事件。即便市场已初步反应，后续波动性仍可能因美联储沟通而再度升温。

科技巨头财报临近，市场波动性或再升级

除了宏观数据，企业财报亦成为短期市场动向的重要催化剂。英伟达即将公布的第二季度业绩备受关注，市场预期其营收将达到923亿美元。分析师还预测，到2028年，英伟达的CPU业务收入占比有望从当前的3%提升至5%，拓展其在计算市场的覆盖范围。

虽然该进展与区块链基本面无直接关联，但其表现将深刻影响科技股整体走势，进而传导至风险偏好和流动性环境。若财报强劲，可能提振比特币等数字资产的买盘动能；若不及预期，则避险情绪或将蔓延至加密市场。

技术面关键节点：8月月度收盘决定趋势方向

在回调之后，交易者注意力转向更大周期的技术结构。8月月度蜡烛图的最终收口被视作判断比特币能否突破熊市框架的核心依据。

有分析师指出，自2025年10月以来形成的“更低高点”形态仍未打破。若月度收盘低于蓝色阻力位，将确认新一轮宏观下行结构，并形成“汇聚阻力”，进一步压制反弹空间。

此外，50周指数移动平均线位于约77,251美元，上一次月度收盘站稳该位置是在2025年10月。只有持续守住此区域，才能避免反弹被定义为熊市中的短暂修正。

当前市场处于双重力量博弈之中：一方面，宏观压力带来下行扰动；另一方面，技术图表提供潜在反转线索。最终，8月收盘价相对于关键阻力与均线的位置，将成为多空双方的试金石。

展望未来，交易者需观察三大变量：通胀反应是否退潮、英伟达财报能否扭转风险偏好、以及8月月度收市时比特币在关键位的落脚点。