比特币市场企稳迹象浮现：韧性增强或为新周期前兆

天桥资本掌门人安东尼·斯卡拉穆奇针对当前比特币走势发表研判，认为即便处于下行周期，近期价格回调幅度已明显趋缓，释放出潜在复苏信号。

与历史熊市对比：跌幅收窄揭示买家结构变化

在怀俄明州区块链研讨会上，斯卡拉穆奇与CNBC主持人安德鲁·罗斯·索尔金对话时强调，尽管比特币仍处熊市阶段，但本轮下跌幅度约55%，远低于以往75%至80%的极端水平。

这一差异被天桥资本视为关键转折点——更温和的抛压反映出市场中存在更具韧性的持有者群体，可能正为下一轮上涨积蓄力量。

价格停滞背后：矿工迁移与资本流向重构

斯卡拉穆奇观察到，自二月地缘冲突升级以来，比特币价格始终维持在狭窄区间内波动，几乎未出现突破性变动。

他将此归因于多重结构性转变：部分比特币矿工已战略性转移至人工智能算力部署；同时，整个加密资产领域的资金配置正大规模向AI赛道倾斜，形成新的资本引力。

减半倒计时：稀缺性预期或将重塑估值逻辑

尽管当前市场承压，斯卡拉穆奇仍坚持传统四年周期模型的有效性。距离下一次区块奖励减半尚余18至19个月，这使得新增供应量持续减少，构成未来价值支撑。

他认为，随着供给端收紧，比特币的稀缺属性有望逐步兑现，推动其长期价值重估。虽然初期反应可能缓慢，但最终突破十万美元大关具备合理基础。