高盛加速布局比特币衍生收益赛道，收购NEOS完成关键落子

高盛集团已达成协议，将以现金与股权相结合的方式收购专注于比特币合成ETF的资产管理公司NEOS Investments。此次交易对价上限达22.5亿美元，预计于2027年初完成，仍需监管机构审批。

比特币收益机制：通过期权结构实现分红，但限制上行空间

所涉基金BTCI不直接持有比特币，而是通过持有现货比特币交易所交易产品，并出售看涨期权来获取资金用于定期分红。这种设计使投资者可获得稳定回报，但在市场大幅上涨时将部分潜在收益让渡给期权买方。

高盛借道并购跳过研发周期，迅速掌握成熟策略体系

尽管高盛曾在4月14日向美国证券交易委员会提交了名为“高盛比特币溢价收益ETF”的注册申请，其结构与NEOS的覆盖式期权策略高度相似，但最终未独立推出该产品。此次收购实质上使其绕开从零构建的复杂过程，直接获得一个已具规模、资产超数十亿美元的现成解决方案。

整合后资产规模跃升，跻身全球前八大主动管理型ETF提供商

本次交易将为高盛资产管理部门引入NEOS旗下19只基于期权的收益型ETF，总管理规模达300亿美元。叠加原有约400亿美元的期权策略类ETF，截至2026年6月30日，高盛在主动管理型ETF领域的全球总规模有望达到800亿美元，在1300亿美元的平台中位列第八。

高管团队全面加盟，战略协同效应显著增强

据彭博社披露，此次收购距离高盛去年以20亿美元收购Innovator Capital Management（专注结果导向型ETF）仅相隔一年。交易完成后，NEOS联合创始人特洛伊·凯茨与加勒特·保莱拉将加入高盛担任合伙人，其核心团队亦将整体转入高盛体系。

交易条件挂钩业绩表现，完成时间定于2027年第一季度

本次收购对价最高可达22.5亿美元，支付方式包括现金和股票，具体金额将根据未来若干服务承诺及绩效目标的达成情况调整。正式交割预计将在2027年第一季度完成，前提为获得相关监管批准。