SEC放行XRP财库公司上市路径，合并交易进入关键投票阶段

美国证券交易委员会（SEC）正式确认了数字资产财库公司Evernoth Holdings的注册声明生效，标志着其与特殊目的收购公司Armada合并并登陆纳斯达克的进程迈出决定性一步。该审批仅解决法律程序问题，并不构成对业务模式或投资标的的认可，但为即将于9月30日举行的股东投票铺平道路。

合并后公司将启用新代码XRPN，目标年内完成交割

一旦获得股东大会批准，且满足其他交割条件，合并实体预计将在2025年第三季度末或第四季度初于纳斯达克以股票代码“XRPN”挂牌交易。此次上市将使该公司成为全球规模最大的公开上市XRP持有主体，进一步推动加密资产证券化趋势。

主动管理型财库构想：依托DeFi与生态投资实现收益增长

Evernorth被归类为“数字资产财库”（DAT），区别于传统ETF，其并非被动追踪代币价格，而是通过自有资金主动配置资产，包括参与去中心化金融协议、运行验证节点及投资生态系统项目。创始人Asheesh Birla强调，此举旨在建立符合公开市场透明度与治理标准的主动管理型财库。

募资超10亿美元，但持仓价值已显著缩水

尽管已筹集超过10亿美元用于购买XRP，且计划初始持有至少4.73亿枚代币，但实际表现未达预期。公司去年10月底以约9.47亿美元购入资产，至今年2月其账面价值已蒸发近4.46亿美元。目前XRP价格约为1.37美元，较2025年7月高点3.65美元大幅回落，跌幅超60%。

资产贬值威胁资金循环，投资者面临赎回抉择

DAT结构依赖于基础资产溢价来维持低成本融资和持续增持能力。当代币价格持续走低，市场对其未来增长信心减弱，可能导致资本循环中断。目前，Armada股东可在9月28日前选择赎回股份或继续参与合并，这一决策将直接影响上市后的流动性与估值表现。