摩根士丹利二季度加密持仓大举扩容，聚焦现货与质押产品

根据向美国证券交易委员会提交的第二季度13F文件，摩根士丹利在加密货币领域的持仓出现明显扩张，尤其体现在对主流现货比特币及以太坊产品的集中配置。该行不仅大幅增加对安硕比特币信托（IBIT）的持股，还同步扩大了对以太坊及相关质押型基金的敞口。

IBIT持仓激增但市值承压，反映价格波动影响

尽管摩根士丹利将安硕比特币信托（IBIT）的持仓从1340万股提升至约1650万股，增幅达23%，但因比特币在该季度整体走弱，其报告美元价值由6.67亿美元下滑至5.49亿美元，降幅约18%。这一现象凸显大型机构在增持过程中面临的估值逆风。

此外，该行也增加了对灰度比特币迷你信托、Bitwise比特币ETF以及富达明智起源比特币基金（FBTC）的配置，其中后者持仓增长近38%。这些动作表明其策略更倾向于集中持有成熟且流动性强的现货工具。

以太坊相关产品配置全面扩展，涵盖现货与质押机制

摩根士丹利在以太坊领域的布局实现多维度突破：其对安硕以太坊信托（ETHA）的持仓增长约202%，达到约460万股；同时，灰度以太坊质押迷你基金（ETH）的持有量提升26%，至约510万股。

此类增长不仅覆盖主流现货产品，还延伸至质押衍生品，显示出机构对以太坊生态中收益性资产的兴趣上升。此外，该行首次建立对Solana相关基金的头寸，包括灰度Solana质押ETF（GSOL）和富达Solana基金（FSOL），合计披露价值超650万美元。

上市公司股权呈现结构性调整，圈定核心标的

在非ETF层面，摩根士丹利对加密货币关联企业进行了精准筛选。其对稳定币发行方Circle Internet Group（CRCL）的持股从约146万股跃升至832万股，增幅逾四倍，彰显对其支付基础设施地位的认可。

与此同时，该行增持了多家矿企与基础设施服务商，如Cipher Digital（CIFR）、Core Scientific（CORZ）、Hut 8（HUT）和Bitdeer Technologies（BTDR）。然而，其对Coinbase（COIN）持股减少约55万股，清仓了Bitfarms（BITF）全部约800万股，并削减CleanSpark（CLSK）超310万股仓位。

这种有进有退的组合，揭示出其投资逻辑正从广泛覆盖转向聚焦高确定性标的，体现对行业基本面差异化的评估。

未来动向可期，机构行为或成市场风向标

随着下一报告周期临近，市场将持续关注摩根士丹利是否延续当前增持节奏，尤其是在比特币与以太坊价格波动加剧背景下，其持仓变化能否保持韧性。尽管13F文件存在滞后性，但仍是衡量机构真实需求的重要窗口，尤其当增持数量超越估值变动时，往往预示着长期配置意愿增强。