以太坊估值步入关键低点，双指标共振揭示积累迹象

加密领域分析师Joao Wedson表示，当前以太坊正处于一个具有里程碑意义的估值节点，多项结构性指标共同指向资产被低估的可能性。

核心价值指标同步下行，凸显市场压价特征

Wedson分析指出，以太坊的MVRV Z-Score已滑落至-0.14，表明其市场价格显著低于内在经济价值水平。该指标的历史数据显示，当其进入负值区域时，往往伴随市场压力上升，但同时也预示长期配置机会正在形成。

另一项关键观测指标——Delta增长率，亦回落至-0.07。该数据基于365天移动平均线，衡量市值扩张速度与实际链上价值增长之间的差异。负值意味着底层价值创造速度已超过资本市场的价格反应速度，反映出真实使用和持有行为在加速积累。

估值吸引力增强，市场仍处下行通道但基本面转向

Wedson强调，两项指标同时处于负区间，历史上多对应于市场调整期中的价值沉淀阶段，而非泡沫膨胀。尽管尚未触及绝对底部，但其估值结构正逐步显现吸引力。他指出，虽然价格趋势仍在下行，但基本面指标已开始传递出与此前不同的信号，预示潜在转折点正在逼近。

*本文不构成投资建议。