Circle业绩反转信号浮现，机构重申140美元目标价

受伯恩斯坦发布积极报告影响，Circle股价在周四实现显著上扬。该投行再次强调其‘跑赢大盘’投资评级，并设定140美元目标价，认为公司二季度财报有效反驳了市场看空情绪。

营收小幅承压，盈利韧性凸显

Circle本季度总营收为7.01亿美元，环比增长7%，同比增幅亦达7%，但较市场普遍预测低约2%。尽管收入未达峰值，调整后EBITDA同比增长8%至1.43亿美元，每股收益0.19美元超出预期。持续经营净利润达4800万美元，相较去年同期亏损状态实现5.3亿美元的大幅改善。

USDC生态扩张放缓，链上活动激增

截至季末，USDC流通量为733亿美元，年度增长19%，但环比下降5%，从一季度末的770亿美元回落。然而，链上交易总额达14.8万亿美元，同比暴增151%，反映使用场景持续深化。分析师指出，当前对稳定币竞争的担忧被高估，忽视了Circle在分销网络、流动性深度与监管合规方面的长期优势。

Arc主网启动在即，多元收入路径渐显

Circle计划于9月16日正式上线Arc公共主网，首批包含贝莱德、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、万事达卡、速汇金、SBI集团、渣打银行、住友商事及Visa等11家机构作为验证节点。管理层已上调2026年非储备类收入及利润率预测，预计通过代币预售将确认1.8亿美元新收入来源。伯恩斯坦认为，未来质押收益、Gas费与合作分成可能成为降低利率敏感度的关键支点。

股价短期动能回升，阻力位待突破

CRCL当日收报65.29美元，日内涨幅3.18%，交易区间介于60.01至65.91美元之间。技术指标显示布林带中轨（63.84美元）已被突破，相对强弱指数升至47.9，高于均线44，但仍未进入强势区域。上方关键阻力位于68.80至70美元区间，若能有效站稳，或开启新一轮反弹行情。反之，若跌破60美元，则可能回探58.87美元支撑位。整体仍处于自5月高点回落后的下行趋势中，140美元目标价依赖于USDC增长恢复与Arc落地成效。