意银加密布局深度调整：从比特币转向以太坊质押

意大利联合信贷银行于8月4日向美国证券交易委员会提交最新文件，披露其在2026年第二季度对加密相关资产的结构性重组。尽管当季比特币与以太坊价格均出现显著回落，该行仍果断实施了方向性转变，将重心由比特币现货敞口转移至以太坊质押类产品。

比特币持仓锐减九成，期权策略同步重构

该银行将其持有的iShares比特币信托ETF（IBIT）持股由646,809股降至40,723股，减持比例高达94%，截至6月30日剩余价值为136万美元。与此同时，其持有的99%未行使看涨期权亦被全部清算，表明其已完全退出对比特币价格上涨的押注。取而代之的是，银行建立了覆盖50万股IBIT的看跌期权头寸，赋予其在价格进一步下行时获利的权利，形成逆向对冲结构。

选择性保留加密资产，凸显策略审慎性

值得注意的是，此次减持并非全面撤退。该行维持了对ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）的347万股持仓，价值6760万美元，为当前最大单一加密资产头寸，且仅环比减少4%。此外，其持有的Grayscale XRP信托ETF（GXRP）股数保持712,319股不变，反映出其对特定资产的持续信心。这一差异化操作揭示出该行并非简单抛售，而是基于资产表现与流动性进行精细化管理。

以太坊质押仓位翻倍，低位加码显前瞻布局

在以太坊领域，该行采取截然相反的操作。其在贝莱德iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）的持仓从3月底的116,200股增至6月30日的349,600股，实现两倍增长。对应市值由315万美元升至710万美元。此番动作发生在以太坊当季下跌25%的背景下，表明银行正在利用市场回调进行战略性建仓，强化其在以太坊生态中的长期参与。

加密股票重配：聚焦基础设施，剥离高波动标的

在加密相关股票方面，该行同步调整持仓结构。其对BitGo Holdings（BTGO）持股几乎翻倍至323,000股，同时减持Coinbase Global（COIN）32%、Circle Internet（CRCL）10%及Robinhood Markets（HOOD）43%。此举显示其正逐步退出高波动性的平台类公司，转而关注更具稳定性的底层技术服务商。

新设最大头寸：空间探索公司股权占主导地位

本次披露中最引人注目的是一项新增头寸：持有SpaceX（SPCX）566万股，估值达9.6642亿美元，成为全文件中唯一单笔超亿美元的持仓。该公司于6月12日上市，其资产负债表上登记有18,712枚比特币（约11.8亿美元），使该头寸间接获得显著比特币敞口。与此同时，银行大幅削减特斯拉（TSLA）持仓92%，降低对另一家持币企业的关联风险。

从实验到战略：加密投资进入系统化阶段

该行自2025年1月首次以约100万欧元购入11枚比特币以来，已将初始实验扩展为涵盖ETF、质押产品、衍生品及加密相关股票的多维度投资组合。2026年第二季度的调整表明，其正通过动态再平衡机制，依据市场周期主动管理风险敞口，标志着机构级加密资产管理进入成熟期。