HashKey Exchange加速构建与传统金融体系的深度连接

HashKey Exchange正系统性地搭建与主流金融机构的协作网络，最新进展为控股公司HashKey Holdings成功获批设立摩根大通专属客户隔离资金账户。这一资质使其成为亚洲地区首个获得此类账户授权的持牌数字资产交易平台，凸显其在合规与信任层面的突破性进展。

从独角兽到资本枢纽：融资路径全景解析

HashKey的资本演进轨迹显示其快速扩张态势：自2024年初跻身独角兽行列，一年内估值跃升至15亿美元，并于2025年底完成规模达2.5亿美元的独立基金募集。

其融资历程涵盖三轮关键阶段：

首轮融资（2024年1月16日）：以12亿美元估值完成1亿美元融资，来自匿名战略投资者。

A轮追加（2025年2月14日）：估值提升至15亿美元，额外引入3000万美元资金，高榕资本参与投资。

HashKey Capital基金IV（2025年12月24日）：完成2.5亿美元风险投资基金募集，由机构投资者及家族办公室共同支持，属独立基金管理架构。

此外，其生态代币HSK亦开展专项募资：

首次公开发售（2024年11月24日至26日）：通过Gate Launchpad以每枚1.19美元价格筹集10万美元。当前回报率录得0.07倍（-92.8%），历史峰值曾达2.15倍（+115.3%）。

质押激励活动（2024年12月2日至10日）：在Gate Launchpad平台分发免费HSK奖励，分配总量的0.004%。

八个月内七项重大协同动作并行落地

时间轴揭示了其整合节奏的密集程度：

2025年12月17日｜摩根大通担任HashKey Holdings香港上市联席保荐人，协助募资约2.06亿美元。

2026年1月28日｜与Mox Bank达成合作，支持其受监管零售加密交易功能上线。

2026年1月28日｜摩根大通启动对HashKey（3887.HK）股票研究覆盖，给予“增持”评级，目标价9港元。

2026年6月30日｜星展银行客户资金账户正式启用，支持法币存取与结算。

2026年7月14日｜上海商业银行联合Visa推出联名信用卡产品。

2026年7月29日｜签署不具约束力框架协议，拟收购新加坡亚太交易所（APEX），待新加坡金管局审批。

2026年8月3日｜摩根大通最终批准客户隔离资金账户设立。

短短八个月间，涵盖承销、支付、银行服务、研究覆盖及并购布局的七大举措相继落地，形成完整生态闭环。

摩根大通角色的独特性与潜在张力

在上述合作中，六项为单一功能绑定，但摩根大通却同时扮演银行、分析师与IPO承销商三重身份，构成罕见复合型伙伴关系。

其首席执行官杰米·戴蒙对加密资产的态度长期存在显著转变：

2017年：称比特币为“荒谬之举”。

2023年：将其定义为“被炒作的骗局”和“宠物石”。

2025年1月：若掌权政府，将亲自“关闭”比特币，并关联洗钱与非法交易。

2025年7月：立场趋于缓和，类比持有比特币如吸烟行为，但仍允许客户购买。

值得注意的是，戴蒙的批评始终聚焦于比特币本身，而非区块链技术或加密相关业务整体。这一界限在摩根大通的战略布局中亦有体现：包括Kinexys区块链平台、代币化以太坊基金、用于机构支付的JPM Coin，以及计划于2027年前与其他美国大型银行共建共享代币化存款网络。

因此，摩根大通与HashKey的合作，集中于其基础设施与研究能力端口，而非直接持有比特币头寸——即便该行在最新评估中认为以太坊落后于比特币。这种区分至关重要，应被明确传达，避免误解为表里不一。

然而，不可否认的是：一家由长期质疑加密资产的领导人主导的银行，如今同时承担交易所的银行托管、投资分析与上市保荐职能——无论逻辑如何解释，这种角色重叠本身就构成一种结构性张力。

账户获批背后的制度意义与边界界定

客户资金隔离账户的核心作用在于将用户存款与企业运营资金物理分离，防止类似FTX事件中的资金混用风险。然而，该保护机制仅覆盖实际存入该账户的资金。

HashKey官方确认了账户获批消息。公司首席执行官卢海阳指出，此次准入是迈向更稳健美元结算体系、增强透明度以及强化机构服务能力的关键一步，具有方向性意义。