比特币ETF周交易额回落至近一年低位

在截至上周五的五个交易日中，美国现货比特币ETF总成交额约为80.5亿美元，为自2024年10月以来最低水平，标志着该类别基金进入阶段性沉寂期。与此同时，以太坊衍生品持续吸引投资者关注，实现连续三周资金净流入。

周度成交下滑超一成，价格区间收窄拖累活跃度

与前一周93.7亿美元的成交量相比，本周降幅达14%。若剔除因耶稣受难日休市导致的四天数据，当前水平已为2024年10月11日以来的最低五日记录。市场波动性下降，比特币主要在64,000美元附近窄幅震荡，限制了交易意愿。

资金流向剧烈逆转，后两日集体撤退

尽管本周初累计净流入约4.991亿美元，但周四和周五分别出现2.252亿与2.401亿美元的资金流出，几乎吞噬此前全部增长。其中，贝莱德旗下IBIT基金两天内蒸发4.147亿美元，全周累计下跌约9550万美元。反观ARK 21Shares及灰度比特币迷你信托则分别录得8580万与7810万美元的净流入，成为稳定力量。

以太坊ETF持续领跑，流入规模达比特币三倍

现货以太坊ETF本周净流入1.039亿美元，是比特币基金的三倍以上，并延续连续第三周资金净增态势。过去两周，其表现均优于比特币基金：此前一周以太坊流入1.054亿美元，比特币仅7570万美元。目前以太坊ETF资产管理规模达101.7亿美元，约为比特币基金（778.2亿美元）的八分之一，但近三周募资总额接近持平——分别为2.938亿与3.069亿美元。

主流产品分化明显，专业投资者仍谨慎布局

贝莱德iShares以太坊信托贡献9630万美元，灰度以太坊迷你信托新增990万美元，富达FETH则流失620万美元。以太坊ETF周交易量为27.8亿美元，约为比特币基金的35%。尽管近期流入强劲，但年初至今，比特币与以太坊基金分别净流出52.3亿与11.5亿美元。7月成为关键转折点，以太坊净流入3.377亿美元，比特币为2.34亿美元。

双类基金终结连跌周期，但修复仍不充分

7月11日，两类基金同步结束连续八周净流出，合计回流2.818亿美元，但仅恢复此前两个月约94.6亿美元流出的一小部分。更早前，比特币基金于6月5日终止连续13天外流，当日净流出3.26亿美元，其中贝莱德IBIT占比超六成。数据显示，专业机构一季度已削减17%的比特币头寸。截至周六上午，比特币报价约64,368美元，以太坊为1,875美元。