比特币ETF经历强劲反弹后的短期回调

在连续七个交易日吸引近十亿美元资金流入后，美国现货比特币ETF于7月24日迎来2.25亿美元的净流出，标志着本轮持续约11周的最强劲资金流入周期告一段落。这一转折点发生在原本有望实现自4月以来首次月度净流入的背景下，但6月高达45.1亿美元的撤资仍使整体形势承压，7月以来的买入仅挽回约15%的损失。

头部基金集中抛售，机构减仓迹象明显

此次资金外流主要集中在贝莱德旗下iShares比特币信托（$IBIT），其单日赎回额达2.025亿美元，占总额逾九成。作为机构投资者参与比特币ETF的核心载体，$IBIT的显著减持通常反映大型持有者正在降低敞口，而非散户集体离场。其他产品如富达FBTC、Bitwise BITB及ARK 21Shares ARKB分别流出560万、700万和430万美元，而摩根士丹利MSBT则录得500万美元净流入，成为唯一逆势吸金的标的。

以太坊ETF延续强势，资金轮动特征显现

与比特币形成鲜明对比的是，现货以太坊ETF同日实现2630万美元净流入，连续第五个交易日保持正向资金流入，其中富达FETH以1490万美元领先，贝莱德ETHA流入850万美元。目前该类别总资产管理规模已突破103亿美元。分析师指出，此轮资金从比特币转向以太坊的现象或体现机构在两大主流数字资产间进行风险再平衡的策略转变，而非全面撤离加密市场。

尽管单日流出对总计788亿美元规模的比特币ETF而言更多为短期波动，但其背后所揭示的持仓行为变化，已成为资产配置者研判市场情绪的关键线索。后续数日的表现将决定此次调整是短暂休整，还是更广泛趋势的开端。