Bitwise更新加密资产配置：HYPE与XLM取代旧蓝筹

Bitwise宣布对其旗舰产品Bitwise 10加密货币指数ETF（BITW）成分进行重构，正式将Polkadot（$DOT）和Avalanche（$AVAX）剔除，并新增Hyperliquid（$HYPE）与Stellar（$XLM）。此次调整于2026年7月9日对外披露，被视为该基金自登陆纽约证券交易所Arca以来最具标志性的结构迭代之一。

昔日领头羊退出主流被动投资视野

在2021年牛市周期中，$DOT与$AVAX曾被广泛视为顶级Layer-1基础设施代表。尽管其底层技术功能未受影响，但它们从加密领域最权威的指数型基金中消失，具有显著的象征意义。

这两项资产均于2025年12月随BITW上市时被纳入，存续期约六个月。根据成分权重优化机制与市值排名评估，当前已不再满足持续纳入标准。

$HYPE当前市值约为150亿美元，是$DOT的十倍、$AVAX的五倍。这一结构性差异成为决定其入选的核心依据，而非市场热度或概念预期。

BITW采用市值加权策略，每月执行再平衡，旨在追踪由专业团队筛选的十大加密资产组合。

交易活跃度成新准入门槛，非单纯叙事逻辑

2026年上半年，$HYPE实现1.34万亿美元交易量，产生3.2亿美元收入，年度涨幅达165%。这些硬指标使其区别于多数依赖炒作的加密项目，亦被Bitwise指数模型精准捕捉。

本次再平衡后，$HYPE以0.93%的权重进入，位列基金第五大持仓，超越Cardano、Chainlink、Litecoin及Sui。比特币仍占据该基金77.54%的比重。

作为去中心化永续合约交易平台，Hyperliquid属于原生DeFi基础设施，而非通用区块链网络。其入局表明指数体系正逐步将链上实际活动、营收能力与流动性水平作为合法性验证标准。

约95%以上的平台收入用于公开市场回购$HYPE代币，形成供应收缩机制，强化价格支撑。

Bitwise对Hyperliquid的关注远超单一指数。其独立的Bitwise Hyperliquid ETF（NYSE代码：BHYP）已于2026年5月15日上市交易。随着传统资金持续流入，该ETF累计净流入已突破1亿美元。

指数成分变更通常带来被动需求释放，而剔除则可能引发隐性抛压。因此，$DOT与$AVAX离开BITW，或将进一步加剧二者本就疲软的价格走势。

由于BITW实行每月再平衡制度，且基于市值、流动性和合规性综合评分，$HYPE未来能否维持席位，取决于其能否持续保持高交易量与稳健财务表现。