欧盟酝酿修订MiCA以强化对非欧稳定币发行方的监管覆盖

欧洲监管机构正着手对《加密资产市场法案》（MiCA）进行前瞻性调整，旨在应对美国在稳定币立法领域的快速进展。据欧洲新闻台报道，相关修订工作将于2027年启动，重点聚焦如何将境外稳定币发行实体纳入欧盟统一监管体系，尤其关注其向成员国用户提供服务时的合规义务。

跨境服务许可机制面临新审视，监管边界待明确

当前，所有面向欧盟用户运营的加密企业均须取得某一成员国监管机构颁发的加密资产服务提供商（CASP）资质，该制度自7月1日起正式生效。然而，随着美国《稳定币国家创新指导与建立法案》（GENIUS Act）逐步成型，欧盟当局正评估现有框架在跨国执行中的适应性缺口，特别是在代币化支付和数字存款等新兴金融工具领域。

监管演进路径浮现：从稳定币到“金融基础设施”范畴

有迹象显示，欧盟正探讨将MiCA的适用范围拓展至更广泛的数字金融活动，包括代币化存款与即时结算系统。这一设想被部分媒体称为“MiCA 2.0”雏形，尽管目前尚无具体立法时间表。尽管公众意见征询截至8月31日，但法律草案预计最早要到2028年才可能进入正式审议阶段。

CASP授权模式下的操作韧性成为监管焦点

欧洲证券和市场管理局（ESMA）宣布将在2026年7月至2027年上半年期间，对已获许可的CASP机构展开托管操作韧性专项审查。此举意在评估企业在资产保管、灾难恢复及突发事件响应方面的实际能力，确保其风险控制水平足以支撑用户资产安全与市场信心。

美欧双轨监管博弈加剧，企业合规需前瞻布局

与此同时，美国参议院正推进《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act），该法案虽不直接涉及欧盟法规，但其对稳定币发行结构与市场透明度的要求，正在塑造全球监管预期。欧盟官员表示，未来两年内是否出台针对非欧盟发行人的具体监管指引，将成为影响跨境企业战略部署的关键变量。