部分山寨币估值回归历史低位，或迎超预期反弹

加密市场观察者Credible Crypto提出，当前阶段，那些从历史高点回落超过八成的数字资产，可能展现出优于比特币的风险收益特征。他认为，一旦市场情绪回暖，此类资产具备实现快速价值修复的潜力。

市场进入阶段性底部，资金转向高弹性标的

在7月5日的NinjaTrader播客访谈中，该分析师回顾了自去年10月比特币触及12.6万美元峰值以来的持续下行周期。尽管整体处于调整通道，但他强调，此次回调并未击穿核心支撑结构，未动摇长期牛市框架。

他指出，比特币在2024年曾于5万至7.5万美元区间反复震荡，目前价格已回撤至过去买方密集建仓的区域。只要守住5万美元关口，这一区间有望成为下一轮上涨前的重要蓄力平台。

链上数据显示，当前约80%的比特币流通量由长期持有者掌控，创下历史纪录。根据其分析，这类投资者通常在市场低迷时增持而非抛售，形成对供应的逐步消化机制，为未来反弹奠定基础。

基于此逻辑，该交易员已将持仓重心转移：此前从3000美元起分批购入比特币，并在接近10万美元时完成退出；如今几乎全数配置于山寨币领域。他坦言，虽然比特币仍有望从6万美元附近升至25万美元，但多数山寨币已从高点跌去80%至90%，若市场回暖，其反弹空间更为可观。

“现在许多项目的处境，类似于当年比特币在3000、6000乃至15000美元时的状态，”他解释道，“当市场重拾信心，这些被严重低估的资产或将迎来新一轮机遇。”

并非所有代币都值得期待，精选才是关键

尽管看好部分山寨币的反弹前景，该分析师仍明确警示，市场中绝大多数项目缺乏实际价值支撑。他提醒投资者，不能仅因价格下跌就盲目假设所有代币都能复刻昔日辉煌。

他主张应优先关注具备成熟产品形态、稳定用户群体及可持续收入模式的项目。

“我并不认为每一种山寨币都会出现暴涨，这显然不切实际，”他强调，“目前市场上已有数千种代币，其中85%到90%本质上并无用途，甚至不应存在。”

在他看来，剩下的5%至10%优质项目，即便无法重返巅峰，也有可能在条件成熟时，在数周内实现三到四倍的增值。相较之下，比特币要达到同等涨幅（从现价升至25万美元），可能需经历数月乃至数年的漫长周期。