Payward首季营收逆势上扬，衍生品驱动增长

面对比特币价格下跌22%、行业总市值缩水23%及现货交易量下滑38%的严峻环境，Kraken母公司Payward在2026年第一季度实现5.07亿美元调整后营收，同比提升3%，成为少数在熊市中实现盈利正增长的交易所集团。

衍生品板块贡献核心增量，日均交易量翻倍

业绩突破主要源自期货业务的显著扩张，其日均创收交易量较去年同期激增51%。管理层指出，NinjaTrader与Breakout平台的持续优化，以及Kraken自身衍生品生态的深化，有效对冲了现货市场的周期性疲软。

市场份额与用户基数同步跃升，战略布局初见成效

随着战略投入落地，公司市场地位明显增强。数据显示，Kraken现货交易份额由2025年中期的3.5%稳步攀升至2026年3月的5.2%，在竞争激烈的环境中实现关键性突破。

用户层面亦表现强劲：截至本季度末，平台活跃账户数达610万，同比增幅47%；托管资产总额已突破400亿美元大关。联合首席执行官Arjun Sethi强调：“当同业纷纷收缩战线时，我们选择坚定投入。”

这一反周期扩张策略与部分同行裁员、退出监管严区或缩减产品线形成鲜明对比。若当前衍生品动能与用户增长趋势得以延续，即便短期EBITDA降至1800万美元，其为全球布局与收入结构多元化所付出的成本，有望在下一波市场回暖中转化为显著竞争优势。