格罗夫发布“贝辛”流动性机制，日均稳定币兑付额达10亿美元

格罗夫实验室近期正式上线其创新性流动性基础设施“贝辛”，该系统具备每日向合格投资者释放最高10亿美元稳定币的支付能力。此举显著缩短了代币化实物资产变现流程，使用户在赎回时无需再经历传统金融体系下的两至三个工作日等待期，实现链上交易与链下资金交付的高效衔接。

链上资产赎回中的“结算时滞”如何形成？

尽管代币化资产依托区块链技术运行，理论上支持全天候流转，但实际操作中仍存在显著的时间断层。当机构投资者申请赎回代币化基金份额时，资金清算仍依赖于传统金融系统的结算通道，导致整体周期被拉长至数个工作日。这一现象在24小时运作的加密生态中构成效率瓶颈，并带来潜在的市场波动风险。

数据显示，过去一年代币化美国国债市场规模增长超过130%，总规模已突破152亿美元。其中，Circle发行的USYC基金以29.1亿美元居首，贝莱德的BUIDL基金达25.8亿美元，富兰克林邓普顿的BENJI基金为20.5亿美元。然而，链上资产与链下资金回流之间的“结算间隙”始终是制约行业深度发展的核心障碍。

为应对这一挑战，格罗夫实验室基于其子公司Steakhouse Financial的技术架构，推出可编程信贷工具“贝辛”。该机制允许在投资者提交赎回请求后立即发放稳定币，而格罗夫则在后续通过传统渠道完成最终结算，并在数日后收回垫付款项。

新型流动性模式重塑代币化基金格局

“贝辛”机制已对贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL，25.8亿美元）以及骏利亨德森Anemoy国债基金（JTRSY，12.4亿美元）产生直接赋能。此前，相关产品的退出需经基金管理方人工处理并等待清算，如今通过证券化平台（服务贝莱德）及Centrifuge网络（服务骏利亨德森），投资者只需点击“赎回”即可瞬间获得稳定币到账。

包括Anchorage Digital、Galaxy Digital和FalconX在内的多家头部机构已签署合作协议，将其客户接入“贝辛”流动性网络。贝莱德数字资产全球主管罗比·米奇尼克强调，消除结算摩擦是提升基金对机构客户吸引力的关键前提。骏利亨德森首席执行官尼克·切尼则评价该举措为释放区块链全部潜力的“决定性一步”。

据最新披露，贝莱德正向美国证券交易委员会提交两项新代币化基金的注册申请：一是现有贝莱德精选国债流动性基金的数字版本，二是名为“贝莱德每日再投资稳定币储备工具”的全新产品，进一步拓展其在数字资产领域的布局。