新周期开启：加密资产价格波动中显露潜在回调压力

本周加密货币市场在震荡中迎来新一轮走势博弈，多位技术分析师强调关键价位的警示作用，尤其聚焦比特币与以太坊的短期动向。尽管近期出现局部反弹迹象，但整体下行风险正逐步累积。

比特币多空拉锯加剧，趋势线破位引发警觉

过去七天内，比特币三次触及日线TBO云带上轨，反映短期内买盘活跃。然而周一录得1.64%的回落，暴露本轮上涨动能不足。历史类比显示，当前形态与2021年末至2022年初的修复阶段高度相似——彼时市场从高点回撤超五成后曾短暂反弹。眼下最需关注的是TBT指标出现负背离并伴随大阴线的可能性，或预示趋势反转。

以太坊跌破多重支撑，下行趋势或持续深化

以太坊周一重挫2.78%，已突破支撑趋势线及日线TBO快速线，其RSI指标逼近关键支撑阈值，暗示下跌动能尚未衰竭。若比特币下探至6万美元（跌幅达22%），以太坊可能面临超过23%的跌幅，表现或将弱于主流币种。此外，自2025年7月以来稳定币主导度首次显现TBT正背离，历史上常作为比特币急跌前兆，被视作系统性风险释放的早期信号。同时，比特币主导度在60.5%区间横盘，其RSI形成更低高点，或预示资金将重新向比特币集中。

山寨币板块全面承压，结构性风险加速暴露

中小型项目普遍遭遇抛售压力。XRP、SOL等头部代币已回落至TBO云带以下，引发关注；而ZEC等市值较低资产则出现明显负背离。此前涨幅显著的HYPE、NEAR等项目亦显疲态。此外，XLM在斐波那契0.382位置遭遇阻力，SPX6900、ZBCN等迷因币因流动性薄弱特性，进一步放大了市场脆弱性，整体风险水平正在攀升。