IREN完成史上首笔投资级AI硬件债务融资

IREN有限公司在周一宣告达成一笔价值36.5亿美元的投资级债务融资，此举旨在支持其履行与微软签订的长期人工智能云服务协议中涉及的英伟达GPU设备采购义务。据官方披露，这是美国私募资本市场首次出现针对人工智能算力基础设施的此类融资安排。

评级机构确认融资品质，高盛摩根主导架构设计

惠誉给予该融资工具A级评级，DBRS评定为A（低）级，均认为其具备相对稳健的信用基础。高盛与摩根大通共同负责交易结构搭建及投资者推介工作，确保资金募集顺利落地。

双层融资架构实现利率锁定，加权平均成本控制在6%以内

本次融资由两部分构成：一是21亿美元的私募固定利率债务，利率设定为SOFR加2.13%；二是15.5亿美元的延迟提款定期贷款，采用浮动利率机制，定价为SOFR加2.25%。通过套期保值手段，公司对浮动部分完成对冲，最终整体借贷成本稳定在6.00%。

融资抵押品包括已采购的英伟达GPU硬件资产以及来自微软的未来合约现金流，增强债权人的风险保障。

覆盖96%采购支出，总资金成本降至3.31%

根据合同约定，IREN需为微软支付共计58.1亿美元的GPU账单。此次新融资叠加微软预付款项后，可覆盖其中约55.9亿美元，占总需求的96%。所有资金来源的加权平均融资成本仅为3.31%，显著低于行业普遍水平。

该公司与微软签署为期五年的总金额达97亿美元的人工智能云服务协议，将在得克萨斯州奇尔德雷斯建设四个数据中心，提供大规模GPU算力支持。目前其运营中的200兆瓦园区，是总面积达750兆瓦大型设施的重要组成部分。

戴尔公司已于去年11月宣布，将依据另一份采购协议，向该项目供应英伟达GB300 GPU机架及相关配套设备。

为何被视为行业首创？

在人工智能基础设施领域，此前从未有企业以投资级信用标准获取用于采购数千块高端GPU的债务融资。面对动辄数十亿美元的前期资本开支，能够以低于6.5%的利率从机构市场融资，远优于股权稀释或高成本贷款方案。

IREN联合创始人兼联席首席执行官丹尼尔·罗伯茨指出：“此次获得投资级融资，不仅体现客户合约的高质量，也反映我们自有数据中心基础设施的可靠性。这种组合模式拓展了机构资本的准入路径，在扩张规模的同时有效降低融资成本。”

公司目标是在2026年底前实现480兆瓦的人工智能算力交付能力。

市场定位清晰，财务健康度持续彰显

在本轮融资数周前，伯恩斯坦研究机构授予IREN“跑赢大盘”评级，并将其与Riot Platforms、CleanSpark及Core Scientific归入同一类投资标的。这四家公司均具备电力资源和土地储备优势，能充分捕捉人工智能数据中心增长红利。其中，IREN与Core Scientific在合约化托管业务方面进展领先，其余企业仍处于从加密挖矿向AI转型的初期阶段。

截至最新数据，IREN市值约为236.2亿美元，股价报收于64.66美元，当日涨幅1.75%。公司当前流动比率维持在3.72，即便新增36.5亿美元债务，短期偿债能力依然充足，财务结构稳健。