链上基金质押迈入新纪元：零售用户可直接参与机构资产借贷

RedStone机构业务发展主管杰森·巴拉扎近日深入解析其最新技术架构。巴拉扎于2026年1月在收购证券代币咨询公司后加入RedStone，此前曾担任该公司首席运营官，主导追踪超过800个代币化实体资产项目。

链上实时估值成关键瓶颈

基金单位净值是衡量份额价值的核心指标。传统模式下由管理人每日更新并披露，但在智能合约运行的链上环境中，这种低频更新难以满足持续性价格调用需求。

巴拉扎指出：“以阿波罗的ACRED、汉密尔顿的SCOPE或贝莱德的BUIDL为例，若将其作为抵押品，链上协议必须具备即时获取准确净值的能力。”为此，预言机通过密码学验证机制将链下净值数据安全引入链上，使所有DeFi应用可在不依赖单一信任源的前提下调用权威信息。

尽管该细分领域起步较晚，但增长势头强劲。截至目前，RedStone已为110条区块链上的约60亿美元链上资产提供净值数据支持。

核心生态合作加速落地

作为领先的基金代币化平台，Securitize于2025年3月选定RedStone作为其主要预言机服务提供商。巴拉扎表示：“我们与Securitize的合作实现了其管理基金净值数据的链上同步。”

实际部署规模不断扩大：截至2026年5月中旬，贝莱德发行的BUIDL基金以约250亿美元管理规模跃居全球最大代币化基金，其中5.8亿美元资产已在以太坊网络上线，每日估值与利息计算均由RedStone提供的数据流驱动。

阿波罗集团推出的代币化私募信贷基金ACRED管理规模已超1亿美元，正于Polygon、Solana及以太坊等多个网络的Morpho、Drift Institutional等DeFi平台流通，所有交易均依赖RedStone提供的可信数据保障。

代币化实体资产总市值从2025年底的230亿美元增至2026年第一季度的310亿美元，其中代币化美国国债占比约110亿美元。阿波罗的战略布局指向更广阔市场：美国私募信贷规模预计从当前约1.5万亿美元扩张至2028年的2.8万亿美元。

构建可信单一数据源的技术路径

加密资产价格可通过聚合多交易所数据形成天然抗错机制，而基金净值数据则不具备此类冗余——它通常仅由单一基金管理方生成并上报。

巴拉扎强调：“当加密资产本身存在于链上时，其价格可直接验证；但基金净值可能仅来自一个源头。我们与Securitize共同打造的‘可信单一源预言机’，通过数字签名确保每次净值更新在链上可验证，并为每笔变动建立不可篡改的审计轨迹。”这一设计既维护了数据来源的权威性，也通过技术手段构建了完整的可追溯监管链条。