Strive 2026年第三季度净利润达5.09亿美元，主要得益于比特币储备估值

美国公司 Strive 于11月6日公布的财报显示，其在2026年第三季度实现净利润5.09亿美元。这一亮眼成绩主要归功于其持有的比特币储备估值提升。截至报告发布时，该公司持有43,124枚比特币，估值约为32.5亿美元。

然而，在这笔可观的利润背后，有5.337亿美元属于未实现的会计收益。这意味着这部分利润并未通过实际出售比特币获得，而是基于资产市值波动产生的账面增益。

财务表现概览

净利润：2026年第三季度净利润为5.09亿美元（每股稀释后收益5.24美元）。营收规模：季度营收仅为270万美元，主要来自投资管理活动和医疗器械业务运营。运营成本：运营费用为3870万美元。未实现收益：数字资产产生未实现资本利得5.337亿美元；优先股产生未实现收益880万美元，其他投资收益约150万美元。累计亏损：2026年前九个月，Strive 仍录得累计净亏损1450万美元。

可以看出，Strive 的净利润大幅超过其常规业务产生的收入，这主要得益于资产负债表上持有的金融资产估值变化。这些资本利得反映了其比特币投资组合的估值变动，而非来自比特币的销售或已实现的利润。

比特币储备持续积累

Strive 继续执行其比特币累积战略。在7月至9月期间，公司以平均每枚78,885美元的价格收购了8,136枚比特币，使总储备量达到28,000枚，截至9月30日估值为23.4亿美元。

进入10月后，收购步伐进一步加快。Strive 在10月1日至30日期间额外购买了15,124枚比特币，将总持仓量提升至43,124枚。按接近32.5亿美元的估值计算，Strive 现已成为公开交易上市公司中持有比特币规模最大的企业之一。

这种进展依赖于定期的购买政策。例如，9月份 Strive 投入1.09亿美元收购了1,375枚额外的比特币。此外，该公司还遵循一个名为“BTC收益率”（BTC Yield）的指标，该指标衡量的是考虑资本结构后每股持有的比特币数量的演变。在第三季度，该指标增长了18.5%；在年初至9月的九个月期间，增幅达到63.2%。需要注意的是，这并非传统的金融收益率，也不是支付给股东的利息。

Strive 首席执行官 Matthew Cole 表示，提高每股比特币数量是公司的主要目标之一。公司旨在增加对 BTC 的风险敞口，同时避免新发行的股份过度稀释每位投资者的经济权益。

融资策略与潜在风险

大规模的比特币积累需要巨额资金支持。10月20日，Strive 完成了七千万股 SATS 优先股的发行，净募集资金约6.09亿美元。这些证券规定每年支付15%的股息，为公司带来了显著的财务义务。Strive 也利用其 SATA 优先股来为其比特币国库融资，这一模式允许公司在不依赖传统银行债务的情况下筹集资金。

截至10月30日，公司持有现金4.904亿美元，并持有 Strategy 公司发行的约5010万美元 STRC 优先股。因此，其融资渠道多样，但成本和风险各异。

尽管 Strive 拥有继续收购的手段，但其融资能力取决于市场状况及投资者对其证券的兴趣。如果比特币价格长期下跌，不仅会减少其储备价值，还将影响未来的会计结果。同时，优先股股息仍需持续支付。此外，公司也在考虑涉足银行业务、经纪服务、去中心化金融（DeFi）和代币化等新领域，但这些路径尚未构成有保障的新收入来源。

综上所述，虽然 Strive 凭借43,124枚比特币的储备保持了增长势头，但其季度5.09亿美元的利润在很大程度上仍依赖于比特币的估值波动，其财务模型仍面临一定风险。