美国成比特币净进口国，稳定币持续全球输出

Chainalysis近期发布的一份报告显示，今年美国已成为比特币的净进口国，同时继续向全球出口美元支持的稳定币。这一趋势凸显出一种日益反常的市场动态：机构正在将BTC引入美国，而世界其他地区则越来越依赖代币化的美元。

机构推动BTC流入美国

报告发现，自2022年以来，美国首次在今年成为比特币的净进口国。零售与机构活动的区别尤为显著：1万美元以下的转账仍呈净流出状态，但大额交易则强烈反向流动。仅1000万美元以上的大额交易就导致53,200枚BTC流入该国。

换句话说，散户用户正在送出BTC，而美国的机构则在将其买入。Chainalysis将此转变部分归因于现货比特币ETF的兴起，自2024年初推出以来，这些ETF稳步增加了美国在全球加密活动中的份额。

北美加密经济格局

这符合我们此前报道过的更广泛趋势，表明BTC正越来越多地从交易所余额迁移至ETF和企业金库等机构结构中。这减少了交易平台上的可用代币数量。

Chainalysis还指出，尽管目前尚无联邦层面的固定购买计划，但“美国战略比特币储备”的概念为市场增添了另一层隐性的主权需求。

全球对数字美元的需求激增

报告进一步指出，99.1%的稳定币订单簿交易量与美元挂钩。报告认为，非美国用户越来越依赖此类资产，因为它们无需开设美国银行账户即可获取美元敞口。这种动态最终会回流至美国金融市场，因为稳定币发行商通常将准备金持有在短期美国政府债务中。

不断增长的现实世界资产（RWA）板块也强化了同一趋势。今年第二季度，该全球市场规模超过360亿美元，较上一时期增长135%。其中，代币化美国国债单独占比达154.2亿美元，占总量的近43%。

我们曾强调过该领域的快速扩张，代币化国债已成为最大且增长最快的细分领域之一。

综上所述，图景相当清晰：外国用户越来越要求获得代币化的美元和美国债务，而美国机构则在积累比特币。