伍德重申对Circle长期价值的信心：市场误判其核心竞争力

在Circle上市后股价大幅回调的背景下，ARK Invest掌门人凯西·伍德逆势增持该公司股份，引发市场关注。尽管该股今年已从高点回落逾四成，伍德仍坚持认为，主流金融分析师未能准确把握其商业模式的本质。

稳定币收入模式受制于利率与监管双重变量

Circle作为全球流通规模领先的美元锚定稳定币USDC的发行方，其盈利主要来自储备资产产生的利息收入。这一特性使其对利率走势和监管环境高度敏感。当前市场对利率下行周期可能削弱其收益能力表示担忧，而监管路径尚不清晰更加剧了估值波动。

分析师认知偏差或致估值被系统性低估

业内普遍认为，部分分析师对Circle的评估仍停留在传统金融框架，忽视了其在数字支付生态中的战略地位。竞争压力、立法不确定性以及储备金透明度问题，虽构成短期扰动因素，但并未动摇其核心业务的可持续性基础。

机构动向或成市场情绪风向标

ARK Invest的持续买入行为可能吸引其他机构投资者关注，形成“信号效应”。尽管此类操作不能保证价格反弹，但其背后反映的对长期价值的坚定信念，为陷入困境的标的注入了一定信心。

估值分歧将持续至监管明朗化前

稳定币监管在美国及多国推进进程不一，规则尚未统一。未来任何政策变化——无论是强化合规要求还是确立明确准入标准——都将直接影响市场对Circle等发行方的定价逻辑。在此期间，该股波动性预计仍将维持高位。