StablecoinX股价上扬逾12%：国库持币占比达20%

StablecoinX股价在近期上涨超过12%，主要受其国库储备规模扩大驱动。公司披露，当前已积累约30亿枚ENA代币，占该资产总供应量的20%。按现价估算，这部分持仓价值超2.5亿美元。

财务表现受ENA估值波动主导

公司在首份财报中报告季度净亏损3420万美元，其中几乎全部来自对ENA代币的未实现账面损失。尽管如此，其基础设施业务仍处起步阶段，本季度仅实现62,372美元收入。

核心资产敞口源自合并上市交易结构

StablecoinX于6月26日通过与TLGY Acquisition Corp的合并完成纳斯达克上市，股票代码为USDE。其庞大的ENA国库构成此次上市的关键组成部分。根据协议，约2.85亿枚代币由Ethena基金会提供。

私募融资与战略投资推动资本布局

除基金注入外，另有27.5亿枚代币通过现金及实物出资方式获得。公司此前完成PIPE融资5.3亿美元，总募资额接近9亿美元。参与方包括YZi Labs、Brevan Howard和Susquehanna Crypto等机构投资者。

运营板块尚处早期发展阶段

相较于国库资产规模，实际运营业务体量依然有限。6月最后两周，基础设施服务收入为62,372美元。然而，其去中心化验证节点累计处理跨链交易量已突破30亿美元。

Ethena生态的USDe稳定币供应量约为39.5亿美元，进一步印证了支撑该公司以ENA为核心的资本策略的广泛网络基础。因此，其财务表现与ENA价格走势高度绑定，成为评估其市场价值的核心变量。