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ETF 资金流入正在取代杠杆

一名巨鲸正在测试这一需求

8 月 22 日至 30 日期间，Binance 和 Bybit 上的联合杠杆头寸暴跌 90.9%，从 11.2 亿美元降至 1.02 亿美元。

尽管衍生品活动大幅下降，ETH 价格仍维持在 2500 美元附近。

自 8 月 15 日以来，美国现货以太坊 ETF 在 10 个交易日内吸引了约 15 亿美元资金流入。

贝莱德的 ETHA 基金占该 ETF 流入总额的约 10.2 亿美元，即 71.9%。

巨鲸钱包 0x2Ea2 在两天内向主流交易所转移了 40,881 枚 ETH，价值 1.0067 亿美元。

即使在交易员大幅削减杠杆押注的情况下，以太坊价格仍稳定在 2500 美元附近。这一转变表明，当前的上涨行情更多依赖于真实买盘，而非借贷资金。

8 月 15 日至 22 日期间，随着 ETH 价格逼近 2500 美元，交易员纷纷涌入杠杆头寸。仅在那一周，Binance 和 Bybit 上的联合未平仓合约就增长了 11.2 亿美元。Ethereum Price on CoinGecko

这一趋势迅速逆转。截至 8 月 30 日，两家交易所的联合杠杆头寸已暴跌 90.9%，仅剩 1.02 亿美元。

Binance 的未平仓合约从 8.43 亿美元降至 9400 万美元。Bybit 的跌幅更为剧烈，从 2.77 亿美元降至 800 万美元。

尽管出现这一回调，ETH 仍坚守在 2500 美元附近。价格并未随杠杆一同崩溃。

ETF 资金流入正在取代杠杆

现货以太坊 ETF 在很大程度上填补了杠杆消退后留下的空白。自 8 月 15 日以来，美国基金每个交易日都录得资金流入。

在这 10 天里，这些 ETF 合计吸引了近 15 亿美元资金。贝莱德的 ETHA 基金以巨大优势领跑。

仅 ETHA 就带来了约 10.2 亿美元的资金流入，占同期所有 ETF 流入总额的 71.9%。按 ETH 价格在 2400 至 2500 美元区间计算，这相当于买入了约 57 万至 63 万枚 ETH。

ETF 的购买行为与杠杆交易不同。它们直接在现货市场创造需求，而不会通过期货合约增加风险。

一名巨鲸正在测试这一需求

一名大型 ETH 持有者，钱包地址 0x2Ea2，已开始向交易所转移代币。在两天内，该钱包向 Binance、OKX、Bybit、Kraken 和 Gate 存入了 40,881 枚 ETH，价值约 1.0067 亿美元。

其中一笔交易是单日向 Binance 转移了 8,629 枚 ETH。将代币转移至交易所并不意味着确认卖出，但这确实使代币处于可随时出售的状态。

这一点至关重要，因为来自该钱包的任何抛售都可能抵消部分来自 ETF 需求的买盘。根据最新数据，该钱包仍持有 10,506 枚 ETH，价值约 2552 万美元。

如果剩余余额也转移至交易所，ETF 资金流入将需要吸收更多抛售压力，才能使 ETH 维持在当前水平附近。这个余额，以及它接下来会发生什么，是值得关注的细节。