以太坊重返2466美元高位，挑战2500美元阻力区间

以太坊自低位吸筹区域反弹后，已重新触及4月创下的2466美元摆动高点，当前正面临2400至2500美元区间密集供应区的考验。尽管价格走势偏强，但仍未形成有效突破，趋势方向仍待确认。

交易所储备走低，凸显场外需求升温

过去十日内，以太坊在主要交易所的储备量持续下滑，结合现货市场主动买入力量增强，反映出资金正在从交易账户流向长期持有者或机构持仓端，需求动能逐步显现。

市场信号分化：溢价指数仍处低位

Coinbase平台的溢价指数维持接近零的水平，未转为正值，表明美国主流市场对以太坊的需求仍相对疲软，相较币安等亚洲市场的活跃度仍有差距。上一次该指标持续为正出现在10月，而此前2025年6月至7月的上涨周期中，该指标曾显著走强，当前信号仍显谨慎。

投资者成本支撑显现，买压逐步增强

Alphractal数据显示，经济活跃投资者的平均持仓成本约为1700美元，这一水平在6月曾被测试。此后以太坊从该区域反弹，符合历史规律——即当投资者成本线受到冲击后往往形成阶段性底部。当前价格再度回归该区域上方，买盘压力明显上升。

CryptoQuant的现货主动成交量差值（90天市价买单与卖单之差）近期呈上升趋势，显示主动买盘主导市场。尤其在过去十天内，买方动能尤为强劲，机构参与度保持稳定，进一步验证了需求基本面的改善。

尽管价格重回4月高点，但未能确立突破2500美元的关键阻力，意味着当前仍属重复测试阶段，而非趋势反转确认。若成功站稳该区域，将释放明确的看涨信号；反之若回落并跌破2000美元，则可能暗示长期趋势仍不明朗。