以太坊在关键支撑区反复震荡逾三周

日线图显示，以太坊自8月15日起始终在约1870美元区域波动，该位置恰好与0.382斐波那契回撤位重合，同时100日均线位于1875美元，两者间距不足5美元，形成高度重叠的技术锚点。

多空胶着于中枢区间，趋势信号尚未显现

尽管此前在7月中旬曾短暂收复此区域，当时即被视作确认突破或回调的关键节点。如今一个月过去，价格多次触及该水平却未能确立方向性走势。

当前多数日收盘价维持在1830至1950美元之间，使得该斐波那契位更像盘整中心而非有效支撑。真正有效的突破信号或将来自区间上下沿，而非重复穿越中轴。

链上指标反映抛压趋缓，但未见底部确认

Glassnode的卖方疲态常数已降至0.0055左右，逼近自2022年以来的最低区间。

该指标通过盈利ETH占比乘以30天价格波动率计算得出，当前极低读数反映出市场波动率收缩及盈利供应减少，可能削弱边际持币者继续抛售的意愿或能力。

然而，该指标并不追踪活跃卖家，亦无法独立验证底部形成。虽然以太坊已止住6月跌势，但反弹在1900至1950美元区间屡遭压制，表明买盘力量尚不足以打破僵局。

ETF净流入态势中断，机构需求趋于停滞

美国现货以太坊ETF在截至8月14日当周录得226万美元净流出，终结了此前连续五周的正向流入纪录，期间累计吸引资金达5.66亿美元。

此次流出金额仅占前段流入总量的0.4%，尚不足以定义机构撤离趋势。但其意义在于，当价格接近区间上沿时，此前支撑反弹的稳定基金买盘并未随之增强。

综合链上与资金流动数据可见，当前以太坊反复回测1870美元，源于抛压缓解但需求未放量。新一轮资金流入或可推动测试1950美元，而持续流出则将迫使价格依赖现货市场其他买家力量突破。

突破路径清晰指向双边界考验

若日线收盘站稳1950美元以上，将打破近期反弹高点，标志着需求开始打破为期一个月的平衡格局。下一阻力位于0.5斐波那契回撤线附近的1990美元，以及200日均线处的2020美元，二者共同构成更强阻力带。

下行端，上升中的50日均线约1830美元构成当前结构底部边界。一旦失守且无快速反弹，将释放更强看空信号，暴露0.236斐波那契回撤线附近的1730美元支撑，进而削弱自6月底以来的反弹基础。

向上突破需买方克服存量抛压，向下破位则可能仅需支撑位买盘减弱即可实现。技术、链上与资金流数据共同描绘现状，但不预示未来走向。本文仅供参考，不构成投资建议。