USDT短暂登顶第二大加密资产，市场避险情绪升温

周五，泰达币（USDT）市值短暂突破1860亿美元，超越以太坊的约1850亿美元，成为全球第二大加密资产。这一变动发生在以太坊经历剧烈抛售之后，其价格在24小时内下跌5.2%，跌至1510美元，创下自2023年10月及2025年4月以来的最低点。

短期领先源于供应量扩张而非价格驱动

此次市值超越主要由泰达币发行量增长推动，而非价格上涨。其流通供应量逼近历史高位，而以太坊则因市场抛压持续承压。两者市值差距一度缩窄至4亿美元，但该优势并未持久。

以太坊迅速反弹，重返第二位

随着抄底资金入场，以太坊在数小时内重新夺回第二名位置，市值回升至接近1890亿美元。尽管如此，其基金会近期裁员与高管离职事件仍令市场信心面临考验，整体情绪依然脆弱。

稳定币吸引力凸显避险逻辑

本轮资产轮动揭示了市场在动荡中的行为模式：当风险资产走弱时，资金迅速流入稳定币。泰达币的价值随新币发行上升，而非依赖价格波动，使其在恐慌蔓延时成为首选避风港。分析师指出，这是一次典型的避险资金转移。Bitrue Research Institute主管Andri Fauzan Adziima表示：“市场正在用脚投票，选择确定性而非高波动性。”

机构逆势增持，视回调为布局良机

部分大型持有者并未跟随抛售。第二大公开持币机构Sharplink周四以均价3609美元购入5000枚以太坊，总投入约785万美元，这是八个月来的首次买入，尽管账面浮亏高达17.9亿美元。同时，由Tom Lee领导的Bitmine持续增持，将当前行情视为“加密早春”，承诺长期持有至2026年。此外，Circle的USDC市值也超越瑞波币（XRP），达到近736亿美元，而XRP市值约为640亿美元，价格跌至1美元附近。