Payward完成对美国加密衍生品平台Bitnomial的收购

Kraken控股公司Payward已正式签署协议，收购美国加密货币衍生品运营商Bitnomial，交易总额最高可达5.5亿美元，包含现金与股权支付。此次交易使Payward估值攀升至200亿美元，预计于2026年上半年完成交割。Bitnomial是美国首家取得商品期货交易委员会（CFTC）全部三项衍生品业务许可的数字资产原生机构。

构建全栈监管合规基础设施

Bitnomial作为美国唯一一家同时具备指定合约市场、衍生品清算组织及期货经纪商资质的加密原生实体，其三类CFTC许可构成完整的合规运营框架。此举使Payward得以在统一监管体系下整合交易所运营、交易清算与经纪服务三大核心功能。

该收购承接了德意志交易所此前对Payward的2亿美元战略注资，并延续其2025年以15亿美元收购NinjaTrader的战略布局，最终形成覆盖美国、英国及欧盟三大市场的合规衍生品网络。

Payward联合首席执行官指出，本次整合并非传统并购，而是战略性搭建下一代美国加密衍生品基础设施，将为行业提供可扩展、受监管的底层支撑。总部位于芝加哥的Bitnomial历经十余年，逐步获取三项独立监管资质，成为当前美国境内唯一实现三类许可全覆盖的加密原生运营体。

实现跨平台技术与服务深度整合

Payward计划将Bitnomial的技术架构融入Kraken、NinjaTrader及其企业级服务平台。金融机构、科技企业与经纪商可通过标准化接口，在CFTC监管框架内接入涵盖期货、期权与杠杆产品的合规加密衍生品服务。

联合首席执行官强调，独立建立受监管的清算机制通常需数年时间与巨额资本投入，而此次收购直接跳过漫长审批周期，显著缩短基础设施建设时间。2025年Payward营收达22亿美元，同比增长33%，全年处理交易额约2万亿美元，年末客户资产管理规模突破480亿美元。

全球合规衍生品版图终成闭环

此次收购标志着Payward在全球衍生品领域的布局全面收官。公司自2019年收购英国加密期货平台起步，2025年拓展欧盟合规业务，并通过收购NinjaTrader获得零售期货通道与首项CFTC注册资格。如今Bitnomial的加入补足了交易所、清算与经纪牌照，构建起垂直整合的美国衍生品生态体系。

继德意志交易所投资后，本次交易隐含的200亿美元估值反映出市场对合规基础设施的显著溢价。随着《清晰法案》推进并明确CFTC对非证券类数字资产交易的监管权，此类具备完整牌照能力的平台价值将持续提升。

上市筹备仍处关键阶段

尽管因市场波动于今年三月暂缓公开募股正式筹备，但Payward联合首席执行官确认，上市仍在战略考量之中。打造完整的CFTC许可衍生品业务不仅强化了其机构服务定位，也通过收入结构多元化增强了未来资本市场估值支撑力。