XRP衍生品持仓骤降78%：去杠杆进程进入关键观察期

根据CoinGlass最新数据，XRP未平仓合约规模已回落至约24.6亿美元，较此前峰值出现显著萎缩。过去24小时内期货交易量达23.3亿美元，期间共触发694次强制平仓，总损失接近100万美元。此次收缩幅度高达78%，标志着该资产正面临近年来最深度的杠杆退潮。

核心合约规模大幅回调，市场风险偏好持续降温

数据显示，XRP未平仓合约从历史高点约109.4亿美元滑落至当前水平，降幅接近八成。尽管具体峰值时间存在分歧——部分记录指向十月，另有分析提及2025年7月——但通过独立图表验证难以锁定确切节点。然而，从超100亿到不足25亿的断崖式下滑，已清晰揭示市场对高杠杆持仓的系统性撤离。

情绪低迷叠加多源数据印证，去杠杆呈普遍趋势

当前XRP现货报价为1.35美元，市值约为828亿美元，位列全球第四。虽在近24小时内小幅上涨1.26%，但未能吸引杠杆资金回流。市场恐惧与贪婪指数仅为12，处于“极度恐惧”区域，表明当前去杠杆是整体避险氛围下的共性反应，非单一事件所致。部分平台数据显示未平仓合约已降至9.02亿美元，刷新2024年以来最低纪录，虽与CoinGlass数据存在统计差异，但均指向投机需求严重萎缩，此现象亦与主流代币走势同步。

去杠杆是否触底？关注未平仓合约稳定性与集中度风险

判断本轮去杠杆是否见顶的关键在于未平仓合约能否企稳。若规模能稳定于24.6亿美元以上或呈现回升迹象，则说明强制平仓压力已基本释放；反之则预示调整仍在延续。24小时内99.9万美元的强平总额相对持仓缩水而言较为温和，暗示主要清算已集中在前期完成。从交易所分布看，币安平台占据约4.58亿美元未平仓合约，成为最大集中地，一旦再度触发平仓，可能加剧价格波动。

值得关注的是，尽管期货市场持续收缩，XRP ETF产品却录得2月以来最大单周资金流入，达1175万美元。这一反差或反映机构投资者正从高风险杠杆工具转向受监管的现货产品，而非全面退出市场，显示出结构性转移而非彻底撤离。

受限于研究环境无法复现历史图表，月度峰值时间仍待确认。建议交易者以CoinGlass实时数据为基准，结合动态图表追踪市场复苏信号。