SanDisk第二季度业绩超预期，三季报展望持续向好

SanDisk在2026财年第二季度实现营收30.3亿美元，同比增长61%，环比增长31%，显著超出内部预期。其中，边缘业务贡献最大，达16.8亿美元，消费业务收入9.07亿美元，数据中心板块营收增至4.4亿美元，较上一季度增长64%。

核心业务增长驱动盈利能力跃升，新品落地强化技术壁垒

非公认会计准则毛利率从上一季度的29.9%大幅提升至51.1%，营业利润率由10.6%升至37.5%。公司同期发布专为人工智能数据中心优化设计的256TB企业级固态硬盘，凸显其在高密度存储领域的领先地位。

三季度指引释放积极信号，供需紧张支撑增长动能

管理层预计第三季度营收将在44亿至48亿美元之间，非公认会计准则毛利率目标区间为65%-67%，较前季进一步扩大。每股收益指引为12至14美元。公司强调当前供应受限与AI算力需求激增共同推动了乐观预测，第四季度财报将于4月30日公布。

尽管近期受Alphabet TurboQuant算法发布影响，股价一度承压至692.73美元，较分析师平均目标价770.32美元低约11%，但投资机构普遍认为该调整属过度反应。伯恩斯坦指出，该算法对NAND闪存及硬盘需求影响极小，当前价格为极具吸引力的建仓窗口，并给出华尔街最高1000美元目标价，潜在涨幅达43%。

花旗集团维持买入评级，目标价875美元。在覆盖该股的20位分析师中，14人给予强力买入，共识目标价为752.24美元。过去十二个月，公司自由现金流达14.5亿美元，偿还7.5亿美元债务后，现金储备为15.4亿美元，总负债仅6.03亿美元，财务状况稳健。

Simply Wall St估值模型显示，当前股价较内在价值低估约65%。2026财年盈利预测将飙升2000%，2027财年增长133%，市盈率15.6倍，反映市场已部分消化需求预期降温，仍具配置吸引力。