Coinbase获批联邦信托许可：重塑加密资产托管合规生态

美国货币监理署近期向Coinbase国家信托公司颁发附条件的信托银行许可，为其在联邦监管体系内运营加密资产托管及市场基础设施开辟了合法路径。该批准虽未赋予其商业银行资质，亦不涵盖公众存款吸收功能，但其战略意义深远，预示着加密资产基础设施正加速纳入主流金融监管框架。

许可范围界定与运营边界明确

根据货币监理署备案文件，此次批准基于控股架构下提交的新型信托银行章程，生效时间为2026年4月2日。公告特别强调，该许可不具备全面银行功能，公司不会面向个人用户开展零售储蓄业务，亦不采用部分准备金模式。其核心目标在于通过联邦层面的统一标准，提升托管服务的合规性与可操作性，未来支付结算等延伸服务或将成为拓展方向。

Coinbase托管部门负责人格雷格·图萨尔指出：“联邦监管的介入将推动我们建立更一致、更透明的托管实践体系。”

大规模资产托管需求驱动监管认可

公开申请材料显示，截至2025年6月30日，Coinbase管理的加密资产规模已达2457亿美元。此次设立的信托实体将以受托人身份承接此类资产，凸显其在机构级托管领域的领先地位。因此，此次许可的实质影响更多体现在基础设施与清算结算环节，而非传统意义上的零售金融服务。

监管政策的提前铺垫亦不容忽视。早在2025年3月7日，货币监理署即发布第1183号解释函，确认国民银行与联邦储蓄协会可在合规前提下提供加密资产托管、特定稳定币操作及节点验证服务。

官员罗德尼·E·胡德重申：“任何新兴银行业务必须遵循与传统业务相同层级的风险控制标准。”

加密托管牌照申请呈现系统性推进态势

Coinbase并非唯一寻求联邦信托通道的机构。2025年12月12日，货币监理署宣布有条件批准五家数字资产相关国民信托银行章程，其中包括瑞波国家信托银行，以及关联BitGo、富达数字资产和Paxos的多家申请主体。

当前，该机构共监管约60家国民信托银行。2026年公布的待批申请名单中，仍列有包括Coinbase在内的数家机构。这些信息表明，加密资产托管的联邦化进程正在稳步展开，但并未形成少数机构垄断市场的格局。

随着2026年审批节奏持续，现有信托网络的扩展将逐步渗透至交易结算、支付系统及储备管理等多个领域，甚至可能影响比特币储备争议中的制裁风险评估，以及近期出现的技术性支付纠纷处理机制。