SEC拟议四十年来最大规模过户代理人监管改革，正式承认区块链技术合法性

美国证券交易委员会（SEC）于2026年9月1日发布提案，拟对过户代理人监管规则进行近四十年来首次重大修订，正式承认区块链及分布式账本技术作为证券记录保存的合法工具。

为纸质时代制定的规则迎来区块链革新

过户代理人是证券领域幕后的簿记员，负责维护证券所有权的官方记录，处理所有权变更，签发和注销凭证，并管理股息分配。当前监管框架主要建立于上世纪70年代末至80年代初，专为实体股票凭证和纸质账本世界设计。

该提案旨在对全美约273家注册过户代理人的登记和报告要求进行现代化更新，承认电子及区块链记录保存方式，同时引入新的风险管理和合规要求。提案明确征求公众意见，探讨这些规则应如何适应基于区块链的记录保存、分布式账本技术以及日益增长的无凭证证券。

SEC官员表示，这些变化反映了过户代理人当前在证券发行和股份转让中对区块链技术的实际应用。公众意见征集期为联邦公报公布之日起60天。

代币化成为核心议题

对加密货币市场而言，该提案最关键的要素在于SEC直接参与代币化议题。监管机构邀请公众就以下问题发表意见：随着更多证券交易迁移至链上，过户代理人的角色应如何演变；数字钱包与传统实体地址应如何区别对待；链上交易会引发哪些欺诈风险；官方所有权登记册应如何与区块链记录交互。

提案中的关键条款是拟议规则17ad-31，该规则将建立更严格的证券限制性标识标准。对于代币化证券，这意味着SEC希望建立能够直接执行转让限制的机制，可能通过智能合约逻辑来镜像传统市场的合规护栏。

该提案与SEC主席领导下的更广泛议程相契合。SEC 2026年规则制定路线图反映了主席的总体去监管化导向，提案旨在削减合规负担，促进资本形成，并构建加密货币监管框架。这些措施旨在推进总统将美国打造为全球加密货币之都的目标，涵盖加密资产发行与销售、市场结构、托管、过户代理人及经纪商规则等领域。