TD Cowen调降SharpLink目标价至13美元，长期前景未改

在重新评估2026年以太坊价格预期后，TD Cowen将SharpLink Gaming的目标股价由16美元下调至13美元，同时继续给予买入评级。此次调整源于第二季度以太坊表现不及市场预期，分析师Lance Vitanza与Jonathan Navarrete据此更新了其预测模型。

以太坊中长期估值下修，但战略方向不变

该机构已将2026年底以太坊价格预测从约3650美元大幅下调至2371美元，并进一步修正后续年度预测：2027年预计达3347美元，2028年为4554美元，2029年升至5969美元。尽管如此，分析师认为公司基本面支撑依然强劲。

资本配置与资金库扩张构成核心驱动因素

TD Cowen强调，尽管目标价下调，但对SharpLink的长期投资逻辑保持不变。公司持续执行资本优化策略，包括完成7500万美元注册直接融资，于6月30日增持1万枚ETH，并以均价4.69美元回购213万股普通股。

根据当前模型，公司以太坊资金库有望在2026年底前累积约94万枚ETH。预计每股净资产价值可达9.13美元，13美元目标价基于22.28亿美元的预期以太坊资产价值及8.62亿美元的资金库运营增值潜力。该模型建立在以太坊持有量增长、质押收益积累和资产负债表扩张的基础之上。

以太坊机构化进程提供宏观支持背景

SharpLink作为以太坊机构化生态早期参与者之一，正积极融入链上金融基础设施建设。该倡议已吸引超百个生态系统成员加入，聚焦于评估银行、资产管理、托管服务、金融科技及主权机构对以太坊的采纳路径。

相关工作涵盖代币化资产、稳定币机制、市场结算系统以及二层网络集成。这一趋势与公司以太坊资金库战略高度契合。然而，监管进展迟缓，尤其是《CLARITY法案》推进受阻，加剧了链上金融监管环境的不确定性。

公司将于8月10日发布2026年第二季度财报，投资者将重点关注其ETH持仓规模、质押收益率、资金库估值变化、股票回购进展及管理层下一阶段资本部署动向。