英国监管机构加速推进代币化基金合规化进程

英国金融行为监管局近期推出一系列政策更新，正式将代币化基金纳入现行基金监管体系，不再将其视为试验性模式。在题为PS26/7的声明中，监管方明确指出，区块链技术可在既定市场规则下合法运行，标志着金融基础设施迈向数字化的重要转折点。

链上登记册获认可，双账本模式被取代

新规允许资产管理公司采用标准化“蓝图”模型，在分布式账本上直接维护投资者权益记录。只要建立充分的风险应对机制，链上数据即可作为唯一有效凭证，无需再保留独立的线下副本。该模式已在首批可转让证券集体投资计划的代币化授权中成功落地，验证了其可行性。

公共链发行成为可能，透明度与一致性并重

经批准的基金可在公开分布式账本网络上管理份额登记，前提是满足安全性和信息披露标准。此举使基金能跨多个区块链发行份额，同时确保投资者权利与费用结构的一致性。监管局市场执行董事西蒙·沃尔斯表示，新规则将推动代币化在资产管理中实现规模化应用。

投资者将迎来更透明的数字资产体验

随着监管框架趋于成熟，数字资产正逐步融入受控金融产品体系。投资者未来将享有更高的信息可见性与操作效率，行业整体运行透明度显著提升。

“直连基金”模型上线，简化交易对手结构

监管引入可选的“直连基金”机制，由基金或其托管方直接作为投资者交易的对立方，而非资产管理公司。这一设计使基金份额的发行与注销可基于资金流转实时完成，大幅优化结算流程，增强与链上清算系统的协同能力。

从份额代币化到现金流自动化，应用边界持续拓展

监管机构正积极研究将代币化延伸至现金流管理领域，探索通过智能合约在数字钱包中自动执行分红与费用支付。同时，开放豁免通道，支持基金使用数字现金与稳定币完成结算与收费，为全面整合链上金融生态奠定基础。

2026年将评估批发市场链上应用潜力

监管局计划于2026年启动关于分布式账本在批发金融市场扩展应用的公众意见征集，旨在进一步挖掘区块链在大宗交易、跨境结算等场景中的价值，推动技术向核心金融环节渗透。

数字资产监管全景图加速成型

当前代币化基金指引发布之际，监管局同步开启涵盖稳定币发行、交易结算、托管及质押等关键环节的全面咨询。该进程是构建完整数字资产监管体系的关键步骤，目标在2027年10月前建成覆盖全链条的制度框架。