亚马逊加速布局人工智能基建，云服务增长创纪录

亚马逊在2025财年的资本开支计划上调至1310亿美元，较2024年830亿美元显著增加，预计2026年支出将接近2200亿美元，未来三年总投入或达6280亿美元。此举旨在强化数据中心、专用芯片及网络设施等核心能力建设。

云业务需求爆发带动营收跃升，利润同步扩张

第二季度AWS实现422亿美元收入，同比增幅达37%，创下18个季度以来最快增速；营业利润由102亿美元增至166亿美元。公司披露，其人工智能与芯片相关业务年收入均已突破250亿美元大关。

投资与回报周期错配显现，现金流承压但战略明确

尽管运营现金流保持强劲，达1614亿美元，但因大规模资本支出，自由现金流转为-76亿美元。亚马逊将2026年大部分AWS资本支出与客户订单绑定，确保产能释放与实际需求匹配，预期收入将在2027至2028年集中体现。

AI赋能零售生态，产品发现效率显著提升

人工智能不仅驱动云服务增长，也深度融入零售场景。调研显示，57%的Alexa用户因智能推荐购买了此前未关注的商品，表明其推荐系统有效拓展消费边界。这一闭环正支撑公司整体智能化战略的深化。