AVAX One二季度净亏损达3510万美元，非现金项目主导亏损结构

AVAX One临时首席执行官Pete Wylie披露，公司在第二季度录得3510万美元的净亏损，其中约3300万美元源于非现金性质的未实现资产减值，主要反映其持有的AVAX代币市值波动。尽管账面亏损显著，但实际运营表现已通过调整后数据呈现。

剔除非现金项后调整净亏损缩至220万美元，质押成核心收入来源

在移除3300万美元非现金支出后，公司经调整后的净亏损降至220万美元。本季度总收入由去年同期约50万美元跃升至280万美元，其中质押业务贡献约210万美元，占总营收比重达75%；比特币挖矿则带来约70万美元收入。

国库持仓稳定，近九成资产处于质押状态，年化收益约5.4%

截至8月13日，公司共持有14,091,424枚AVAX及其等价物，其中约95%已部署于质押池中，年化收益率约为5.4%。另有约80万枚被用于Treehouse平台的流动性质押凭证（tAVAX）发行，赎回周期约14天。相关文件指出，该机制面临智能合约漏洞、极端市场波动及桥接故障等风险，公司承诺承担潜在损失。

资本配置聚焦股东价值最大化，债务重组强化财务韧性

Wylie强调，公司依据每美元资本创造最大股东回报的原则进行资源配置，可选择增持AVAX、回购股票或投资基础设施项目。第二季度完成约14.5万股普通股回购，自2025年11月以来累计回购超41.7万股。截至6月30日，公司流动性为2120万美元，包含1140万美元现金及等价物、540万美元受限资金和430万美元托管应收款。季度末，公司完成约680万美元可转换债务的偿还与重组，并将最低现金及比特币维持契约从10万提升至350万美元，以应对价格波动带来的压力。

追求可解释收益，审慎筛选质押合作伙伴，规避高风险承诺

Wylie表示，公司坚持与成熟、可验证的收益伙伴合作，优先保障收益透明度而非追逐看似诱人的高回报。所有质押奖励均以AVAX代币形式累积，其美元价值受价格波动影响。管理层重点关注资产产出效率与运营成本控制，确保国库持续积累代币。目前，Avalanche Helicon升级的测试网功能尚未应用于主网质押操作，但未来若实施，将缩短验证者最低质押时间至48小时并支持自动续期，有望提升机构参与灵活性。

机构采用加速推动生态信心，多领域应用落地验证技术实力

Wylie指出，公司对长期前景的信心源自Avalanche生态内不断增长的机构活动。7月，日本企业Progmat完成4520亿日元证券型代币及资产从Corda 5迁移至专用Avalanche L1网络，处理速度提升3至5倍，覆盖该国64.6%的证券型代币项目。Aave V4于同月在Avalanche上线，首次实现跨以太坊之外的核心架构部署。此外，现代汽车实体间通过Avalanche上的USDT完成2万美元汇款试点，结算耗时仅7分钟。贝莱德旗下BUIDL基金规模在一周内增加4.36亿美元，总规模突破9亿美元，投资标的包括美国国债与现金工具。Visa已将Avalanche纳入其稳定币结算网络，2026年4月数据显示试点年化运行率达70亿美元，虽未公布具体占比。

探索算力新用途：红水设施启动AI推理测试，拓展高性能计算布局

除现有国库运营外，AVAX One正在其阿尔伯塔省红水矿场开展人工智能推理能力测试。该项目利用约100千瓦的闲置比特币挖矿电力，联合基础设施开发商BlueFlare评估是否可支撑轻量级AI工作负载，为未来向人工智能与高性能计算领域扩展奠定基础。