两大公链拟议减发或推动代币稀缺性重构

以太坊与Solana正探讨调整其原生代币发行机制，旨在降低年度新增供应量。据Grayscale研究主管扎克·潘德尔分析，两项网络均在评估减少新代币注入的可行性。预计至2031年，以太坊年通胀率或将下探至约0.4%，而Solana则有望降至约1.1%，双双低于黄金的1.8%及美国CPI的3.3%水平。

主流公链启动代币经济模型再审视

潘德尔披露，以太坊与Solana当前正处于对代币经济结构的深度审议阶段。两链依赖原生代币作为价值锚点，其价格受制于供需动态。当前提案聚焦于压缩每年进入流通的新发行ETH与SOL数量，但尚未形成最终决议，仍处于社区广泛讨论之中。

供应收紧或加速代币价值重估进程

Grayscale报告指出，此类调整将使两种代币的预期供应增速趋近比特币与以太坊的低通胀区间，即约0.4%。在假设外部需求稳定的前提下，较低的供给增长可能强化代币稀缺属性。报告同时强调，尽管以太坊提案尚无明确共识，但Solana的相关动议已获得更广泛支持，落地概率更高。

未来通胀预期或将压低代币增发节奏

根据对比数据，若提案落地，两类资产的年供应增长率将显著低于黄金与美国整体通胀。潘德尔表示，供应增长放缓或为长期价格提供支撑力。然而，目前所有变动仍属构想阶段，未被正式采纳。市场反应将取决于实际执行进展与用户行为演变。

质押收益或随通胀下降而缩减

随着代币增发减少，持有者通过质押获取的奖励将面临缩水风险。因质押激励主要来自网络新发代币，供应端收缩将直接影响回报率。不过，若市场需求持续强劲，流通量下降可能反向推升单位价值。潘德尔认为，非质押持有者或率先受益于供应增速放缓。对于质押者而言，需权衡更低奖励与潜在价格上涨之间的得失。

Grayscale进一步指出，ETH与SOL是支撑稳定币及数字资产上链的核心基础设施。潘德尔将讨论焦点集中于供应增长路径与代币发行机制的可持续性优化。