TD Cowen设立比特币储备公司分析框架，开启专项研究

投资银行TD Cowen近日宣布启动对精选公开交易比特币储备类企业的深度覆盖，构建专属研究体系，并推出针对性的估值模型与核心评估指标，标志着其在数字资产领域的战略延伸。

多元布局企业获机构青睐，中本控股被定为首选标的

在首批覆盖名单中，中本控股获得买入评级，目标股价设定为1.00美元，较当前市价具备显著上行空间。基于对2026年末比特币价格约14万美元的预期，分析师采用两倍收益乘数进行测算，预测其2027财年相关业务收入可达3.94亿美元。

该公司在纳斯达克上市，通过持有日本Metaplanet及荷兰Treasury BV等国际数字资产储备实体的少数股权而备受关注。其业务版图涵盖媒体运营、比特币生态倡导及资产管理等多个维度，凭借跨领域协同策略建立起差异化竞争优势。

构建独立资产分类标准，区分传统科技与数字黄金属性

TD Cowen研究团队强调，比特币具备类似数字黄金的长期价值储存功能，对行业发展前景持积极判断。报告明确指出，比特币储备公司与现货比特币ETF以及传统科技板块存在根本差异，应被视为具有独特风险收益特征的独立资产类别。

除中本控股外，SharpLink Gaming与Strive亦获买入建议，目标价分别为16美元与26美元。此次多点覆盖表明市场正逐步将公开比特币储备企业纳入可量化、可追踪的投资范畴。

此外，针对Strategy公司的目标价由440美元下调至350美元，尽管如此仍维持乐观立场。调整依据为比特币价格预期下修及估值倍数收缩，其2026财年盈利预测已从101.7亿美元修正至78.7亿美元。

监管趋势驱动投资逻辑重构，政策落地节奏成关键变量

近期研究持续聚焦数字资产在宏观金融周期中的角色演变。此次正式启动对比特币储备公司的系统性覆盖，意味着该机构首次在细分赛道发布具体企业分析模型与投资建议。

报告认为，美国当前监管生态呈现多方协同、政治支持增强与去监管化倾向并存的特征，为投行深化数字资产布局提供了制度温床。未来潜在变革更可能通过监管机构主导的细化措施实现，如特定豁免机制、资产代币化试点项目及金融机构服务准入放宽，而非依赖国会层面的重大立法。

但报告同时预警，若关键政策未能如期推进，可能在2028年大选之后遭遇进展停滞甚至逆向调整的风险。整体来看，本次系列评级行动反映出机构对监管动态或将重塑行业格局的高度敏感性与前瞻性判断。