全球流动性的再平衡或将催生数字资产新周期

Real Vision创始人Raoul Pal提出，近期加密市场的回调并非见顶信号，而是长期周期中的阶段性调整。他强调，当前市场受制于全球过剩流动性的逐步消退，但这一趋势若发生逆转，将为数字资产注入强劲动能。

资本轮动背后的流动性逻辑

Pal分析，当整体流动性趋紧时，资金自然流向高增长潜力领域，如人工智能产业。这种结构性转移解释了为何科技前沿板块在当前环境中备受追捧。

一旦宏观层面的流动性指标回暖，特别是M2货币供应量出现持续回升，将可能重新激活市场对加密资产的风险偏好。Real Vision平台持续追踪此类数据，认为其构成加密市场潜在复苏的重要先行指标。

主流币种估值已进入超卖区间

基于比特币在长期对数回归通道中的相对位置，Pal判断其当前价格显著低于合理价值水平，呈现出典型的超卖特征，与历史上的低点修复阶段高度吻合。

同时，以太坊的DeMark技术指标以及SUI代币偏离趋势轨道的程度，均指向可观的上行空间。尽管精准择时仍具挑战，但这些信号共同指向一个事实：市场存在显著的重估可能性。

目前比特币交易价逼近59,500美元，进一步佐证了该资产处于估值洼地的事实。

流动性改善预期正为数字资产配置创造有利环境。

历史回归模型显示，比特币当前处于深度低估状态。

以太坊与SUI的技术面亦揭示出明显的下行修正空间。

随着人工智能生态扩张，未来资本配置更可能向具备底层基础设施属性的区块链体系倾斜。

展望未来，利率走向与美元强弱将成为决定性变量。若美联储开启降息周期，将释放更多流动性，提升风险资产吸引力；反之，强势美元则可能抑制资本流入。Pal已开始调整持仓结构，加大对被低估数字资产的布局，预计新兴赛道有望超越当前热门板块。这反映出宏观基本面正深刻重塑数字资产的长期格局，而区块链技术则被视为支撑下一波增长的核心底座。