高盛调整降息预期：2024年无降息可能，首次行动或在2027年

高盛集团已正式撤回其先前对2024年美联储启动降息的预测，指出五月非农就业数据显著超出预期，成为关键转折点。该行现预计首次降息将延后至2027年6月，标志着其对货币政策周期判断的重大转变。

就业市场超预期支撑长期利率立场

此次修正直接响应五月发布的就业报告，其中美国新增非农就业岗位达27.2万个，远高于18.5万的市场共识。同时，平均时薪环比增长0.4%，持续走强的薪资趋势反映出劳动力成本压力依然存在。这些指标共同表明经济仍具强劲动能，使美联储缺乏提前放松政策的依据。

市场流动性趋紧，风险资产承压

随着高盛将降息时间表大幅推后，金融市场面临新的定价逻辑。长期维持高利率环境通常会抑制信贷扩张，导致投资者更倾向持有现金类工具，从而降低整体市场流动性。这种结构性变化对股票、债券及加密资产等风险偏好型资产构成下行风险。

数字资产受制于高利率周期延长

对于加密货币生态体系而言，尤其是去中心化金融领域，长期高利率环境将削弱借贷活动的吸引力。平台收益率可能随资金成本上升而回落，进而减少投机性资本流入。叠加流动性收缩效应，市场波动率或进一步放大，交易活跃度亦趋于萎缩。

政策背景：紧缩周期已持续逾两年

自2023年7月起，美联储基准利率便处于近23年来的最高水平，此前的加息进程始于2022年3月。主席杰罗姆·鲍威尔多次强调，必须看到通胀持续回落至2%目标的明确证据，才考虑转向宽松。尽管核心通胀已从2022年9.1%的峰值降至当前3.4%，但服务领域价格压力仍未完全缓解，尤其来自工资上涨的传导效应。

未来展望：廉价货币时代或将终结

高盛此次预测调整反映了华尔街主流观点的集体转向。投资者需重新评估资产配置策略——在可预见的未来，持续的高利率环境将成为常态。这不仅影响传统金融市场的风险偏好，也将深刻塑造数字资产的投资逻辑与流动条件。

常见问题解答

问：高盛为何调整预测？此次调整源于五月就业报告强于预期，报告显示就业增长强劲且工资上升，降低了美联储短期内降息的可能性。

问：高盛目前预计首次降息何时发生？该行预计首次降息将在2027年6月发生，较此前预测的2024年末大幅推迟。

问：这可能如何影响加密货币价格？长期高利率可能降低市场流动性并抑制风险偏好，或对加密货币和DeFi协议造成下行压力，而这些资产通常受益于更宽松的货币政策环境。