比特币巨头启动大规模债务回笼计划，或涉资产变现

全球比特币储备规模领先的上市公司Strategy已正式开启对其2029年到期零息债券的回购流程，相关文件显示该批债券总面值接近15亿美元。根据美国证券交易委员会披露信息，公司计划通过非公开协商方式，以约13.8亿美元现金完成赎回，并在完成后将债券予以注销。

核心偿债行动预计于五月下旬落地

整个回购进程被设定在5月19日前后完成，标志着公司在优化长期负债结构方面迈出关键一步。尽管需提前支付大额现金，但此举有助于降低未来财务敞口，提升资本灵活性。

比特币资产或被纳入偿债资金池

Strategy在公告中指出，其资金筹措路径涵盖现有现金、公开市场股份出售，以及潜在的比特币处置方案。这一设想引发投资者高度关注——该公司目前持有约818,869枚比特币，按最新市价估值超650亿美元，是公开上市企业中比特币头寸最重的主体。

公司董事长迈克尔·塞勒强调，尽管不排除利用比特币流动性应对短期债务压力，但整体战略仍聚焦于长期增持比特币。此次考虑资产变现，凸显其数字资产在资本运作中的多重角色。

历史数据显示，公司持有的比特币平均购入成本为75,537美元，累计投入约618.1亿美元。

优先股交易创纪录，派息机制面临调整

此次债券回购被视为战略性资本重构的一部分。虽然以8%折价购回长期债务可有效削减未来偿付负担，但短期内将产生显著现金流压力。

与此同时，公司发行的A系列可变利率永久优先股表现活跃，上周四单日交易额飙升至15.3亿美元。该工具提供11.5%的年化股息率，当前市值已达85亿美元。

股息发放前的市场热度持续升温。股东正就是否将现行月度派息改为半月度进行投票，截止日期为6月8日。若获通过，新制度将于7月15日首次实施。

股价波动加剧，增持与减持并行

消息公布后，公司股票周五下跌5.27%，收报177.11美元，盘中波动区间为174.34至182.23美元。

尽管面临市场压力，公司仍在积极布局资产扩张：近期以4300万美元增持535枚比特币，平均价格达80,340美元。此外，在5月4日至10日期间通过出售股份募集了4290万美元新增资本。

此类股权融资虽支持了比特币增持计划，但也引发部分股东对股权稀释风险的担忧。第一季度财报显示公司出现明显净亏损，主因系比特币公允价值计量带来的账面波动。公司明确表示，此类估值变动可能导致利润表呈现剧烈波动性特征。