币安调整商品类永续合约指数定价逻辑，应对低流动性挑战

根据周二发布的官方通告，币安计划对商品类传统金融永续合约在非交易时段的价格指数生成方式实施更新，该变动或将影响周末、节假日及系统维护期间的保证金水平与强制平仓阈值。新规则将于UTC时间周五晚9时正式启用。

引入加权移动平均算法，替代静态参考价体系

此次改革将采用订单簿指数加权移动平均（EWMA）模型，取代原有的固定价格基准机制。该模型通过动态捕捉订单簿数据的变化趋势，在低活跃度阶段实现更灵敏的价格发现，避免因依赖静态数值而产生的偏差。

币安指出，此项优化主要覆盖每日例行维护窗口以及周末与公共假期等交易稀疏时段。发言人向Cointelegraph透露，原先的固定模式虽适配早期低流动环境，但随着市场深度和交易量持续增长，转向更具弹性的价格形成机制已成为其传统金融永续业务演进的必然选择。

此次调整涵盖黄金、白银、铂金、钯金、铜、原油、布伦特原油及天然气等标的，未来在币安上线的新一批同类合约也将统一适用该算法。新指数将直接用于计算保证金要求与强平触发条件，意味着投资者在非交易时段的持仓评估方式将发生结构性变化。

尽管周末保证金标准维持不变，但非正常交易时段的强平机制将更加贴近加密永续合约的运作逻辑——即价格波动与平台流动性紧密挂钩。此外，EWMA模型有助于缓解非交易期与常规交易期之间的价格断层，增强整体价格连续性。

借鉴行业成熟框架，提升跨市场定价透明度

业内多家加密衍生品平台在面对低流动性或极端波动情境时，普遍采用融合多源现货数据与订单簿权重的综合指数机制，以抑制因短期失衡导致的异常强平现象。例如Bybit便通过整合多个外部现货交易所的价格并施加动态权重，实现更稳健的指数生成。

币安方面进一步说明，本次变更仅针对存在明确闭市周期的商品类传统金融永续合约。由于加密类永续合约实行全天候交易，其现行定价框架保持不变；而股权类传统金融合约目前仍沿用现有固定定价模式，暂不纳入此次调整范围。