Strategy连续三周减持后首次暂停比特币操作，转向股票套现

截至8月16日当周，Strategy未开展任何比特币买卖活动，其持有的比特币数量稳定在840,447枚，平均购入成本为75,385美元。这一动作发生在该公司连续三周依据资本配置框架出售比特币之后。

通过MSTR股票发行实现3.337亿美元净融资，资金用途明确

公司披露，其于该周期内出售了3,458,866股MicroStrategy（MSTR）股票，平均成交价约96.48美元，低于前一周的99.17美元，最终实现净筹资3.337亿美元。所得资金将分配至三项核心用途：5240万美元用于支付STRC优先股股息，1.322亿美元用于回购STRC普通股，剩余1.491亿美元计入美元流动性储备。

资本结构优化：久期延长与信用利差收窄并行

此次融资使公司美元储备从46.5亿美元上升至48亿美元，同时将美元资产的久期延长41天至2.8年。此外，STRC的比特币信用利差收窄4个基点至114个基点，反映出市场对其财务稳健性的信心提升。

长期持币不动，估值折让仍达99亿美元

自6月以来，Strategy未新增任何比特币采购，其加密资产总量保持恒定。以当前约63,500美元的比特币市场价格计算，84万余枚持仓总价值约为534亿美元，较其累计投入成本633.6亿美元低出近99亿美元。此前，自5月起已累计出售6,948枚比特币，募资约4.325亿美元，其中上周单周抛售1,690枚，价值1.086亿美元。

资本框架余量充足，未来灵活性依然显著

根据6月设定的资本使用计划，最高可动用12.5亿美元比特币销售额度，目前已使用约4.325亿美元，尚余约8.2亿美元可用。此外，公司仍保留10亿美元未使用的MSTR股票回购授权，以及6.53亿美元未动用的现金储备，整体资本管理具备较强弹性。