英伟达与美光成标普500盈利扩张核心引擎

高盛研究显示，到2026年，英伟达与美光或将共同驱动标普500指数总盈利增长的近三分之一。这一趋势主要由人工智能基础设施建设加速所推动，预计2026至2027年间，相关企业将贡献接近一半的每股收益提升。

资本开支累积效应显现，利润承压风险浮现

随着超大规模云服务商持续加码人工智能硬件投入，相关固定资产折旧成本正逐步上升，对盈利表现构成潜在制约。尤其在2027年，这种财务影响或更加显著。

当前巨额投资虽支撑长期增长预期，但其未来会计成本将稀释部分收益增幅，成为不可忽视的结构性挑战。

值得注意的是，英伟达近期内部人士出现减持潮，过去三个月累计抛售1.637亿美元股份，且无任何买入记录。虽不必然预示负面信号，但为市场提供了重要背景参考。

分析师分歧加剧：英伟达看涨，美光偏空

市场情绪呈现明显分化。英伟达获得华尔街普遍看好，共识目标价达306.46美元，对应45.4%的上行空间。其在盈利质量与成长性方面均获满分评级，GF得分为96分。

相比之下，美光则面临21.6%的下行预期。尽管同属人工智能产业链关键环节，但在估值与增长前景评估上存在显著差异。

目前英伟达市盈率维持在32.17倍，反映出投资者对其强劲盈利动能的高度认可，也体现了估值溢价的合理性。