Strategy或重启比特币购入，66.9亿美元现金储备成关键变量

执行董事长Michael Saylor于周日通过X平台发布“We’re ₿ack”信息，并附上公司比特币持仓图表，间接暗示其可能正筹备恢复对数字资产的持续收购。此举迅速点燃市场对该公司未来投资方向的关注。

暂停增持背后的流动性重构逻辑

尽管未正式宣布新购行动，但该消息仍引发强烈猜测。当时比特币价格接近79,000美元，较前一周低点回升逾2.5%。市场普遍认为，若价格突破其平均成本线，公司将重新启动买入节奏。

最后一次公开记录的购买发生在6月22日，以每枚67,068美元均价购入520枚BTC，总支出3,490万美元，使累计持仓达847,363枚。自那时起，公司分四次减持共计6,916枚，至8月23日持仓降至840,447枚，总投入成本为633.6亿美元，平均买入价为75,385美元/枚。

目前持有的840,447枚比特币约占全球2100万枚固定供应量的4%，维持其作为最大企业级持币方的地位。

在长达十周的暂停期内，公司重心转向强化美元现金缓冲，而非扩大加密资产配置。截至8月24日，其各类账户合计流动性已达66.9亿美元。

资金来源与财务结构解析

该笔流动性的主要构成来自股票出售，而非加密资产变现。在8月17日至23日期间，公司售出1,826万股MSTR股票，获得约20.1亿美元收入。其中1.364亿美元用于回购优先股，3亿美元注入美元储备金。

美元储备金总额达51亿美元，主要用于支付股息与利息支出；而15.9亿美元则保留在现金账户中，用于并购、股票回购、可转换债券偿还及其他运营需求。

行业格局演变下的战略定位

尽管整体企业持币环境持续承压，Strategy仍稳居头部位置，占全网比特币流通量的4%。其近期策略重心在于提升应对潜在收购或债务管理的灵活性。

同期数据显示，前50大企业持币者总资产从2025年7月的约1,500亿美元萎缩至2026年8月的670亿美元，凸显行业整体调整压力。然而，Strategy凭借稳健的资产负债结构保持领先。

随着当前比特币价格高于公司平均成本，任何后续增持行为都将揭示其暂停期间的资本运作逻辑。目前仅待官方监管文件披露，才能确认是否真正重启购币计划。