USDC进入新周期：伯恩斯坦称数字美元再膨胀已现端倪

Circle再度成为华尔街焦点，伯恩斯坦研究团队发布报告指出，USDC正步入一个全新的增长阶段。该机构观察到，过去七天内，稳定币总供应量飙升约20亿美元，与此前六个月的停滞甚至萎缩形成鲜明对比，这一变化被定义为‘数字美元再膨胀’。

链上美元供给加速扩张，反映真实结算需求回升

伯恩斯坦强调，此次供应量跃升并非偶然，而是市场对美元计价链上结算工具需求显著回升的体现。该现象被视为稳定币生态活跃度提升的关键先行指标，尤其在当前加密资产整体情绪回暖背景下，链上交易活动呈现结构性复苏。

交易使用量占比突破六成，超越竞争对手

数据显示，在调整后的稳定币交易量中，USDC的市场份额从2025年的约40%上升至2026年至今的超过60%，首次在实际使用层面实现对主流对手的领先。这一转变表明，尽管市值仍居第二，但其在关键应用场景中的渗透力正在增强。

四大驱动力推动长期增长前景

报告梳理出推动稳定币下一阶段发展的多重因素：一是加密市场信心恢复带来的风险偏好上行；二是美国监管框架趋于清晰的可能性，降低合规不确定性；三是代币化资本市场的发展，使稳定币成为金融基础设施的核心结算单元；四是日常支付场景中采用率稳步上升，标志着其从投机性工具向实用型资产演进。

人工智能代理开启新型支付模式

分析师注意到，人工智能驱动的自动化系统已在部分场景中开始使用稳定币进行资金流转，虽尚处早期阶段，但预示着未来可能催生高频、低延迟的智能支付网络。若此趋势延续，将极大拓展稳定币的使用广度与深度。

基本面稳健支撑股价反弹预期

自2025年6月以31美元发行价上市以来，Circle股价经历波动，一度逼近发行价。然而公司财报显示，近期营收达7.01亿美元，净利润4800万美元，均较去年同期实现同比增长。强劲的基本面为估值修复提供了坚实基础，也增强了市场对其增长可持续性的信心。

从短期激增走向持续扩张的关键考验

目前市场关注点在于，本次供应量跃升是否能转化为持久的增长动能。若后续发行量保持稳定且交易份额持续领先，同时监管环境与支付集成取得实质性进展，则伯恩斯坦所描绘的增长路径将更具说服力。反之，若仅停留在短期波动，则反弹或难持续。