MSCI就比特币持有企业纳入指数展开咨询

指数编制机构MSCI发布公开征求意见文件，提议将资产负债表以数字资产为主的企业，如Strategy和Metaplanet，排除在其核心全球可投资市场指数之外。此举旨在重新界定哪些企业应被视为具备传统运营属性的合格成分股。

数字资产主导型公司面临分类重审

该提案尚未定案，目前处于政策咨询阶段。核心争议点在于，当一家上市公司的主要资产为比特币而非实际经营性资产时，是否仍符合纳入传统股票指数的标准。在此框架下，比特币占比成为关键判定依据，直接影响企业被归类为运营实体或非运营实体。

为何聚焦于策略与元行星两家公司

Strategy与Metaplanet因其财务结构高度依赖比特币储备而成为典型样本。此次审查并非针对一般性的加密货币敞口，而是聚焦于企业资产配置模式是否符合指数准入逻辑。这两家企业为测试数字资产政策在主流金融体系中的适用性提供了现实案例。其中，Strategy已明确表示反对，认为指数规则不应干预企业的资本配置选择。

事实上，此类议题并非首次出现。过去MSCI曾权衡过类似处理方式，并一度决定保留这些公司于基准指数之中，以维持市场连续性。

成分股地位变动或将重塑投资格局

被纳入或剔除指数将直接影响基金产品持仓结构，因为追踪相关指数的被动型投资工具必须持有相应成分股。一旦被移出，相关公司可能面临被动资金流出及曝光度下降的风险。此外，此举还将改变比特币相关企业与传统行业公司之间的定位边界，凸显指数构建者在数字资产时代对“企业本质”的重新定义。

资产管理行业对此高度关注，包括Bitwise在内的多家机构发声反对剔除计划。最终决策仍取决于咨询期反馈结果。在正式规则出台前，上述企业在主流指数中的身份依然悬而未决。